?　　“供給側(cè) 山東策”專家談：

　　加強(qiáng)金融創(chuàng)新,增加資本要素供給

　　作者：遲泓 山東省宏觀經(jīng)濟(jì)研究院投資所所長(zhǎng)

　　供給側(cè)改革的核心是實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素的有效配置，強(qiáng)調(diào)通過(guò)解放生產(chǎn)力，提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)的勞動(dòng)力、土地、資本、創(chuàng)新等要素的供給能力，或者提高配置效率，來(lái)激發(fā)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的持續(xù)動(dòng)力。而金融的供給側(cè)改革，不僅是資本投入和配置效率提高的問(wèn)題，對(duì)勞動(dòng)力、土地、創(chuàng)新等要素的投入也有重要的支撐作用。

　　金融體系的創(chuàng)新發(fā)展，引領(lǐng)了資金對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)投入、循環(huán)使用及使用效率，繼而吸引或支配了土地、勞動(dòng)力等要素的投入及配置，最終影響了經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的進(jìn)步。人們熟知以蒸汽機(jī)為引領(lǐng)的第一次工業(yè)革命發(fā)生在英國(guó)，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主希克斯在他的著作《經(jīng)濟(jì)史理論》中揭示了人們所不熟知的金融力量。蒸汽機(jī)的技術(shù)早在此前的數(shù)十年前就已經(jīng)存在了，但直到英國(guó)的金融體系不斷發(fā)展完善，建立了一個(gè)有效的資本市場(chǎng)，能夠?yàn)樾录夹g(shù)的推廣應(yīng)用提供長(zhǎng)期、低成本的融資，使工廠有能力集聚起土地、勞動(dòng)力，建設(shè)起具有現(xiàn)代化意義的大型工廠，于是大規(guī)模工業(yè)產(chǎn)業(yè)開(kāi)始形成，工業(yè)革命發(fā)生了。而西班牙當(dāng)時(shí)在新大陸獲得了大量的財(cái)富，但并未形成金融體系，財(cái)富也沒(méi)有在社會(huì)上循環(huán)，推動(dòng)現(xiàn)代工業(yè)體系的形成。

　　近幾年，企業(yè)頻頻遇到融資難、融資貴，而前幾年穩(wěn)增長(zhǎng)措施中，擴(kuò)大投資規(guī)模是重要舉措之一，各個(gè)金融市場(chǎng)間大量的流動(dòng)性空轉(zhuǎn)，導(dǎo)致了缺乏實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持的資產(chǎn)價(jià)格暴漲暴跌，反倒吸引了更多的資金脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，進(jìn)行資產(chǎn)套利，為當(dāng)前在產(chǎn)能過(guò)剩壓力和通貨緊縮威脅下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金供給出現(xiàn)一定萎縮埋下了伏筆。因此增加和完善金融供給是供給側(cè)改革的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

　　加強(qiáng)金融創(chuàng)新，改善資金供給能力，路徑選擇主要在于降低資金成本，拓寬資金投入渠道，提高聚集吸引社會(huì)資金的能力。需要進(jìn)一步豐富金融機(jī)構(gòu)體系，特別是服務(wù)于科技創(chuàng)新企業(yè)、小微企業(yè)和農(nóng)村的金融機(jī)構(gòu)，銀行體系應(yīng)設(shè)立更多的基層服務(wù)機(jī)構(gòu)；積極推動(dòng)民間融資機(jī)構(gòu)健康發(fā)展，規(guī)范小額貸款、融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)等發(fā)展；支持并規(guī)范第三方支付、眾籌和P2P借貸平臺(tái)等互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)發(fā)展；注重開(kāi)發(fā)性金融和政策性金融對(duì)經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)建設(shè)的支撐作用，逐步形成商業(yè)性金融、開(kāi)發(fā)性金融、政策性金融、合作性金融分工合理、相互補(bǔ)充的金融機(jī)構(gòu)體系。進(jìn)一步完善金融市場(chǎng)體系，推動(dòng)儲(chǔ)蓄資金向投資資金的高效轉(zhuǎn)化，積極引導(dǎo)企業(yè)規(guī)范上市；積極推動(dòng)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的設(shè)立發(fā)展；開(kāi)發(fā)符合創(chuàng)新需求的金融服務(wù)，穩(wěn)妥推進(jìn)債券產(chǎn)品創(chuàng)新，推進(jìn)高收益?zhèn)肮蓚嘟Y(jié)合的融資方式；大力發(fā)展融資租賃服務(wù)；打擊市場(chǎng)操縱和內(nèi)部交易，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。進(jìn)一步加強(qiáng)科技金融創(chuàng)新，積極建設(shè)技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)；探索設(shè)立地方性科技信用保證協(xié)會(huì)對(duì)科技創(chuàng)新融資進(jìn)行擔(dān)保，推動(dòng)投貸聯(lián)動(dòng)模式應(yīng)用，加快發(fā)展科技保險(xiǎn)。進(jìn)一步創(chuàng)新發(fā)展綠色金融，鼓勵(lì)建立綠色產(chǎn)業(yè)基金；推動(dòng)發(fā)展碳租賃、碳基金、碳債券等碳金融產(chǎn)品，推動(dòng)發(fā)行綠色債券和綠色信貸資產(chǎn)證券化；鼓勵(lì)銀行發(fā)展綠色信貸，支持排放權(quán)、排污權(quán)和碳收益權(quán)等為抵（質(zhì)）押的綠色信貸。