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北京國(guó)際金融博覽會(huì)上，某基金定投計(jì)劃展臺(tái)（資料圖）

　　在11月5日的報(bào)道中，城市信報(bào)/信網(wǎng)記者為市民詳解了懶人投資——基金定投，如何挑選定投的基金、如何認(rèn)清定投的幾個(gè)誤區(qū)。有市民可能認(rèn)為，既然長(zhǎng)期的基金定投能夠攤平成本 ，降低風(fēng)險(xiǎn)，是不是只要堅(jiān)持基金定投，就可以獲得可觀(guān)收益呢？業(yè)內(nèi)人士表示，基金定投確實(shí)能夠降低風(fēng)險(xiǎn)，但是收益并不是特別高，而且也有虧損的可能。

　　基金定投曾業(yè)務(wù)慘淡

　　雖然不斷宣傳基金定投長(zhǎng)期投資、分散風(fēng)險(xiǎn)的理念，希望投資人堅(jiān)持投資3到5年，不斷在底部增加籌碼，但說(shuō)起來(lái)容易，做起來(lái)難。在市場(chǎng)低迷、虧損擴(kuò)大的狀況下，能堅(jiān)持定投的投資者非常少，很多客戶(hù)選擇了終止定投。

　　工商銀行延吉路支行理財(cái)經(jīng)理?xiàng)钇G聽(tīng)前輩介紹，2007年以前，基金市場(chǎng)非常火爆，“那時(shí)候人們?yōu)閾屢恢换鸲家蚱祁^”，到處找關(guān)系、排隊(duì)來(lái)買(mǎi)基金。不過(guò)這一切，在2007年之后改變了。據(jù)城市信報(bào)/信網(wǎng)記者了解，2007年底至2013年的6年間，基金定投業(yè)務(wù)慘淡，有些基金公司的定投業(yè)務(wù)客戶(hù)流失率一度近八成 ，偏股型的基金定投客戶(hù)總體流失達(dá)到四成 ，這些流失客戶(hù)的平均虧損在20%上下。

　　楊艷分析認(rèn)為，基金定投適合長(zhǎng)期投資，但多數(shù)市民在長(zhǎng)遠(yuǎn)利益和眼前利益沖突中，會(huì)選擇眼前看得見(jiàn)的利益 ，放棄當(dāng)下看得見(jiàn)的損失。因此，真正堅(jiān)持一輪牛熊市行情的投資人很少見(jiàn)。

　　更適合波動(dòng)向上市場(chǎng)行情

　　“基金定投到底在什么樣的市場(chǎng)行情中更能盈利呢？”有些熱衷于短期炒作的市民發(fā)出疑問(wèn)。“從經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，基金定投比較適合波動(dòng)向上的市場(chǎng)行情。具體來(lái)說(shuō)，上漲行情中，基金定投收益較高；下跌行情中，基金定投多數(shù)是虧損的；而在震蕩盤(pán)整行情中，基金定投則損益參半。”農(nóng)業(yè)銀行市南第三支行理財(cái)經(jīng)理高文哲說(shuō)。

　　根據(jù)多位理財(cái)師介紹，基金定投的目的是通過(guò)不擇時(shí)投資平抑市場(chǎng)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，但只能得到市場(chǎng)的平均收益或虧損。假定定投的品種上漲、下行、震蕩的概率相同，定投僅僅在上行行情中才有收益 ，在下行和震蕩市場(chǎng)中均無(wú)法取得收益，而且會(huì)損失資金的機(jī)會(huì)成本。

　　因此，高文哲提醒市民，對(duì)于定投回報(bào)不能期望太高，因?yàn)槎ㄍ对谄揭至顺杀镜耐瑫r(shí)，也平均了收益 。“基金定投收益在10% 左右就不錯(cuò)了，而今年以來(lái)股票型基金漲幅都超20% ，兩者相差太大。”高文哲說(shuō)。

　　基金定投可平抑股市波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

　　股市有漲有跌，而“定投基金可以平抑股市波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)”，高文哲說(shuō)。   根據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月30日，在具可比數(shù)據(jù)定投基金中，相比于單筆投資而言，503只基金定投產(chǎn)品在近1年、近2年、近3年、近5年的平均收益差分別是0.59% 、13.49% 、1.43% 、1.59%。長(zhǎng)期來(lái)看，基金定投的確比單筆投資減少了股市波動(dòng)帶來(lái)的震蕩風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)工商銀行延吉路支行理財(cái)經(jīng)理尹少鵬介紹，公開(kāi)測(cè)算的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也表明，基金定投的浮動(dòng)范圍小于綜合指數(shù)：在上漲的行情中，基金定投的收益難以超越綜合指數(shù)漲幅；在下跌行情中，基金定投的虧損幅度小于綜指；在盤(pán)整行情中，基金定投和綜合指數(shù)一樣，上漲與虧損均有可能。“從過(guò)去5年的行情看，截至10月30日，上證指數(shù)累計(jì)下跌20.19%，但根據(jù)可對(duì)比的503種基金定投產(chǎn)品平均收益卻上漲14.43%，而在近2年上證指數(shù)累計(jì)上漲15.94% ，但基金定投產(chǎn)品卻平均增長(zhǎng)13.28% 。體現(xiàn)出基金定投抑制股市波動(dòng)，形成平滑曲線(xiàn)的顯著特征。”尹少鵬說(shuō)。

　　熊市下，漲跌分化嚴(yán)重

　　雖然自2007年底以來(lái)，A 股市場(chǎng)面臨了長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的大熊市，但基金定投并非全軍覆沒(méi)。

　　根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)測(cè)算，最近1年，市場(chǎng)呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性行情特征。截至10月30日，滬深300僅微漲2.56% ，而中小盤(pán)指數(shù)如中證500，漲幅卻是32.63%。而從過(guò)去5年具可比數(shù)據(jù)的基金定投產(chǎn)品來(lái)看，截至10月30日，定投基金銀河行業(yè)優(yōu)選近5年收益率達(dá)到84.15% ，年均收益率為16.83% ；而效益較差的基金，近5年的收益率卻是-24.03% ，可見(jiàn)基金定投市場(chǎng)的分化現(xiàn)象也非常顯著。

　　楊艷認(rèn)為，面臨同一種市場(chǎng)，定投基金卻呈現(xiàn)差異懸殊的收益 ，與市民選擇的定投品種有較大關(guān)系。雖然這幾年處于市場(chǎng)行情整體下降階段，但也產(chǎn)生了結(jié)構(gòu)性行情。基金的收益由此也產(chǎn)生了分化：一些投資標(biāo)的為藍(lán)籌型 、藍(lán)籌指數(shù)的股票型基金的市民虧損會(huì)比較多；而投資對(duì)象是適應(yīng)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情的股票型基金，比如中小市值的科技類(lèi)、消費(fèi)類(lèi)的股票基金凈值反而創(chuàng)歷史新高，對(duì)投資此類(lèi)的基金的市民，收益就會(huì)表現(xiàn)得相當(dāng)好。

　　更適合有目標(biāo)儲(chǔ)蓄人群

　　綜合多位理財(cái)師經(jīng)驗(yàn)，城市信報(bào)/信網(wǎng)記者了解到，基金定投更適合有一定理財(cái)目標(biāo)的人群。“沒(méi)有一個(gè)理財(cái)目標(biāo)，就沒(méi)法確定定投計(jì)劃，也就無(wú)法確定每個(gè)月投入多少比較適合。”尹少鵬說(shuō)。

　　據(jù)尹少鵬介紹，基金定投既適合做教育儲(chǔ)蓄、養(yǎng)老規(guī)劃等遠(yuǎn)期規(guī)劃，也適合積攢購(gòu)房首付、創(chuàng)業(yè)基金等近期目標(biāo)，是一種針對(duì)強(qiáng)制儲(chǔ)蓄的投資方式。

　　在最短定投時(shí)間上，尹少鵬認(rèn)為，市民至少需要投資一年。而考慮到基金定投收益比較低，高文哲建議，一般做1～3年基金定投就可以，“再長(zhǎng)的話(huà) ，還是可以考慮其他方式，股票型基金等收益更高”。

　　文/城市信報(bào)/信網(wǎng)記者 王琦  圖據(jù)CFP

　　 （來(lái)源：半島網(wǎng)-城市信報(bào)） [編輯: 李敏娜]