看不見的高風險

　　“有掙錢的，大部分是賠錢。”剛剛在新公司工作了兩周的小孫告訴記者，自己已經從股票QQ 群里成功吸引了七八個客戶的注意，并且正在慢慢培養成為潛在客戶。“這個東西肯定是有掙有賠，我之前也是做這個的，當時有個客戶賠了30萬元，我們只算個中介，幫他們開戶，所以虧了錢找不到我們頭上的。”

　　如小孫所述，但凡接觸現貨白銀的，都是虧錢的多掙錢的少。26歲的王琦去年拿出1萬元的閑錢投進了現貨白銀，但他之前沒有學習過任何相關的知識，只是誤打誤入，結果睡了一覺醒來，賬戶里的1萬元錢只剩下8千元了。“我趕緊停止了交易，太快了，這個東西不懂還真不敢碰。”時隔一年再次回憶起一夜2千的虧損，王琦仍然驚魂不定，并稱再也不會做自己看不懂的投資。

　　相比王琦炒銀一天便斷臂求生的幸運，市民崔先生要悲催得多。崔先生花了半年時間，前前后后搭進去了30萬元。“我是去年開始接觸白銀市場，當時有一個自稱青島一家貴金屬有限公司的人在一個股票群里找到了我，并自稱對股市期貨十分精通，把我拉入一個炒白銀的QQ群。在群里，經常有人發出‘一小時掙了幾千元’的消息，加群之后過了半年的時間，我開始在貴金屬公司做白銀現貨了。”崔先生告訴記者，在工作人員的指導下，自己的賬戶做得很順利，并且還賺了一些錢。“掙了錢之后，對幫助我的那個工作人員產生了極大的信任，他開始指導我大額投入，并且告訴我不要平倉，繼續持有會有更大收益，結果從盈利轉虧損。”崔先生說，第一次虧損后，如果立刻收手也不會把錢全賠進去。但是自己當時卻聽了工作人員的分析，繼續加大投入，不停地加倉不止損，最終投了一大筆，全賠了。崔先生說，“前前后后差不多半年的時間，一共賠進去30萬元，因為賠了錢，我現在在家里根本就抬不起頭。”

　　杠桿的威力：最高達到50倍

　　現貨白銀，不像我們通常所說的一手交錢一手交貨，而是要求成交后1～2個工作日內完成交割手續，但有些投資者并不在交易后進行白銀的實際交割，只是到期平倉以賺取差價利潤。目前國內正規渠道在做的有天津貴金屬交易所的現貨白銀(俗稱天通銀)，廣東省貴金屬交易中心是經廣東省政府同意成立的一個正規平臺，同樣也提供現貨白銀交易品種。

　　這種交易品種和上海黃金交易所推出的貴金屬延期交易(T+D)相類似，同樣是帶杠桿的保證金交易品種。這意味著小資金可以撬動大金額投資，比如選擇了20倍杠桿，那么只需要投入5萬元就能做實際100萬元的交易了，當然，賺錢時候很可觀，虧損時也很嚇人。高收益伴隨著高風險，這是金融界不變的定律。在現貨白銀的宣傳中，最為醒目的一點莫過于“以小博大”的杠桿交易。

　　“杠桿最高的能達到50倍。”城市信報記者臥底的這家公司的市場總監介紹，50千克/手和100千克/手的現貨白銀，都是50倍的杠桿。也就是說這類產品交2%的保證金就可以進行交易，買入一手100千克/手的現貨白銀，按照3960元的買入價來算，只需要7920元的保證金就可以交易，杠桿擴大了50倍。工商銀行的貴金屬相關工作人員分析稱：“投資者需要清醒地認識到，白銀的投資風險比黃金投資更大，從歷史行情來看，白銀的價格波動要遠比黃金劇烈，投機的氛圍更濃。白銀延期交收產品具備杠桿放大功能，可能會獲得較高的投資收益，但同時也可能發生較大損失，損失的總額可能超過投資者的全部初始保證金以及追加保證金。”

　　不受支持，仍違規做代客理財

　　城市信報記者臥底的這家投資管理公司，使用的是魯銀交易中心的交易軟件，屬于居間商。記者了解到，在貴金屬交易中是嚴禁代客理財的，在魯銀交易中心網站上，有一份8月5日發布的文件，文件也明令禁止會員和居間商進行代客理財。“各會員單位、居間商只有交易建議權，嚴禁代客理財。”

　　但事實上，城市信報臥底的這家投資管理公司，已經在開展代客理財的業務了。在其微博中有一篇名為《配資保本保收益理財產品》的產品介紹。“為了方便客戶，最大程度保證客戶利益，針對沒有時間和精力又不愿意承擔風險的客戶，本公司現推出操盤手配資業務，查看操盤手幫助您交易的情況，讓您的收益穩步增加。”記者看到，這款產品的固定收益率：一年期年化收益14% ，半年期年化收益11% 。最低門檻是十萬元。簽訂協議之日起，每季度支付利息。

　　在產品介紹中，還有產品舉例。比如李先生想做白銀，但是沒有時間操作，又不愿意承擔風險，他只要在該公司開設白銀投資賬戶，同時在農業銀行辦理第三方托管，然后在賬戶注入不低于十萬元人民幣的資金，就可以委托給公司進行白銀交易，同時操盤手會在其賬戶打入不低于李先生出資額20%的資金，由操盤手來進行操作。當操盤手把賬戶資金虧損到剩余十萬兩千元的時候，賬戶就自動平倉，并且不能再繼續交易，絕對不影響或者損失客戶本金。

　　“第一還款來源，操盤手盈利支付。本理財產品并不像其他投資理財公司一樣存放在公司賬戶內，而是存放在客戶自己在農業銀行開設的第三方托管賬戶內，解除客戶本身對資金安全的擔憂！”在這款產品介紹中寫著，操盤手是需要注資的。操盤手在投資方開設的白銀賬戶，注入不低于出資方20% 的資金，和出資方資金共同操作，風險控制在操盤手的個人出資資金中。當操盤手交易虧損，接近出資方的資金本金時，系統會自動強制平倉，并且暫停交易，直到操盤手再次追加資金 ，超過安全警戒線之后，才能繼續交易。盡管產品介紹里詳盡地介紹了產品的收益和看似嚴密的風控，但是產品本身已經是違規的了。魯銀交易中心聲明稱：如果有代客操盤造成虧損的均由會員單位、居間商自行承擔，并且要追究其法律責任。

　　名詞解釋

　　居間商：

　　是指為獲取傭金而從事契約締結之促成活動的商人。各地的資產管理公司與會員公司達成協議，進行開戶等業務。

　　倉息：

　　又叫延期費率。就是過夜費，比如買一手單子放到第二天甚至N 天，每天按照一定的比例收取隔夜費，就是倉息。

　　頭寸：

　　就是客戶虧損。

　　點差：

　　白銀點差是買入和賣出之間的一個差價，通常情況下是固定點差，各交易所會有所不同。

　　對沖：

　　是金融投資的一種高級操盤穩定盈利模式。貴金屬對沖的做法是同一市場不同品種間，同時等量反向下單 ，比如黃金與白銀的對沖。 本報記者

　　 （來源：半島網-城市信報） [編輯: 李敏娜]