?　　依然熱衷于在土地市場“拼殺”搶地的不少中國房地產(chǎn)企業(yè)可能還沒意識到，一輪資金趨緊的寒潮已經(jīng)襲來。

　　16城私募資管收緊

　　中國證券投資基金業(yè)協(xié)會日前叫停了在北京、上海、廣州、深圳、廈門、合肥等16個熱點城市投資普通住宅地產(chǎn)項目的私募資產(chǎn)管理計劃，明確將暫不予備案。此外，該機構(gòu)還禁止私募產(chǎn)品向房企提供融資用于支付土地出讓價款，以及直接或間接為各類機構(gòu)發(fā)放首付貸等提供便利。

　　此前，中國證監(jiān)會已明令禁止房企通過再融資的途徑拿地，南京、廣州等地也提出房企必須使用自有資金拿地。

　　中原地產(chǎn)首席分析師張大偉告訴記者，此次私募資管領(lǐng)域的收緊，傳遞出房地產(chǎn)資金再收緊的明確信號。這16個熱點城市占據(jù)了全國房地產(chǎn)成交額的20%以上，也是過去兩年高單價、高溢價“地王”數(shù)量最集中的區(qū)域，此番政策將明顯提升房地產(chǎn)企業(yè)在當(dāng)?shù)氐娜谫Y難度。

　　地方調(diào)控升級

　　重慶近期發(fā)布新政稱，抵押房地產(chǎn)不得用于預(yù)售，預(yù)售商品房不得用于抵押，并規(guī)范在建建筑物抵押登記。有專家對中新社記者分析稱，這實際上是一記“殺招”，徹底堵死了開發(fā)商以抵押房地產(chǎn)融資、以預(yù)售回款的傳統(tǒng)模式，將對房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈形成巨大考驗。

　　此外，繼北京拍出由開發(fā)商100%自持的土地之后，天津也推出土地出讓新機制，即報價到達上限后，不再接受更高報價，企業(yè)競報“自持面積”。

　　由開發(fā)商自持項目用于租賃能夠培育租賃市場，解決部分民眾的住房問題。不過，租房收益率較低，而且回款周期長，對于高價拿地的開發(fā)商來說，短期必定將面對更大的資金壓力。為此，北京萬科去年底拋出眾籌的開發(fā)方案，試圖解決自持地塊的盈利難題。

　　企業(yè)轉(zhuǎn)向海外融資

　　與去年房企融資回歸境內(nèi)的趨勢相反，今年以來，由于國內(nèi)流動性收緊，融資難度加大，不少房企轉(zhuǎn)而尋求境外融資。

　　中原地產(chǎn)研究中心發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，延續(xù)去年四季度以來的低迷態(tài)勢，2017年1月份，中國房企包括私募債、公司債、中期票據(jù)等境內(nèi)融資金額，合計為133.08億元(人民幣，下同)，相比去年同期，下調(diào)幅度高達92%。而且企業(yè)在境內(nèi)的融資成本也出現(xiàn)了明顯的上漲。今年1月份，不少企業(yè)發(fā)債利率高于6%，而去年9月前，這一水平大致在4%左右。

　　不少企業(yè)“轉(zhuǎn)戰(zhàn)”海外。光大證券稍早時候發(fā)布的一份報告稱，從2016年四季度起，中國房企發(fā)行美元債加速。首創(chuàng)、首開、萬科、融信、碧桂園、龍光地產(chǎn)、中國奧園、合景泰富、旭輝控股等企業(yè)均發(fā)行了美元債。不過，張大偉指出，鑒于人民幣貶值等壓力，企業(yè)的海外融資成本也不低。記者查閱企業(yè)融資數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，不少企業(yè)發(fā)債的年化利率超過6%，加之匯率損失，融資成本可能達到10%左右。

　　房企拿地?zé)崆椴粶p

　　盡管近4個月來，20多個城市出臺了近70次或大或小的調(diào)控收緊政策，但不少房企仍然熱衷于土地市場的拼搶。

　　中原地產(chǎn)研究中心發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2月15日，今年25家中國房企拿地總金額已超過1600億元。從企業(yè)看，包括中海、保利、碧桂園、萬科等在內(nèi)的11家房企拿地金額超過50億元。

　　張大偉認為，目前各地房地產(chǎn)調(diào)控已經(jīng)開始影響房企銷售，而不斷收緊的政策則會進一步加劇房企的資金鏈緊張。同時，伴隨美元走強和熱錢流出中國市場的趨勢，可能會在今年下半年為房地產(chǎn)企業(yè)帶來“錢荒”窘境。

　　同策咨詢的一位分析師認為，過去一年里，隨著市場行情的一路飆升，房企實際上通過各種渠道“加杠桿”，其自籌資金與表外融資增長幅度都遠高于國內(nèi)貸款增長。但今年在重重“緊箍咒”下，“加杠桿”較多的民營房企以及大量的中小房企將面臨資金面緊張的問題，不排除下半年出現(xiàn)中小房企被收購或破產(chǎn)的現(xiàn)象。 據(jù)《中國新聞網(wǎng)》

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