?　　土地市場量價倒掛、開發商持幣觀望、商業地產庫存只增不降。國家統計局前8個月的房地產開發投資和銷售情況數據顯示,房地產開發景氣指數已連續3個月下降,多項房地產市場指標背離。

　　從資金方面看,受益于流動性寬松、銷售資金快速回籠、企業發債利率低等利好因素,資金源源不斷涌入,到位率高,投資開發“不差錢”。國家統計局數據顯示,前8個月,房地產開發企業到位資金91573億元,同比增長14.8%,繼續處于高位。

　　資金充裕,但投資卻不見起色。統計局數據顯示,前8個月,全國房地產開發投資64387億元,同比名義增長5.4%。今年3月以來,房地產開發企業到位資金一直快于房地產開發投資增速,兩者差距相差近10個百分點。

　　房地產開發投資按構成可分為建設工程、安裝工程和土地購置等其他費用三個部分。而在8月份全國土地成交價大幅上漲的情況下,1～8月份投資增速僅比1～7月份提高0.1個百分點,可見建設、安裝投資情況更不樂觀,呈現了“急拿地緩開發”的苗頭。

　　再從上市公司房企的上半年財報看,不少房企現金資產得到較大改善。截至今年6月底,融創手中現金超過400億元,萬科持有貨幣資金718.7億元,保利在手現金463億元,而恒大持有現金更是超過2100億元。

　　手握巨額現金的房企為何投資意愿趨淡?中原地產研究中心分析認為,盡管房地產市場一片紅火,但在“高溢價”“高總價”“高單價”三高地頻出的情況下,房企呈現出增收不增利局面。如萬科、保利、綠地等銷售額超千億元房企的凈利潤只在50億元人民幣上下,風險和泡沫不斷集聚。

　　而隨著“地產＋金融”時代的到來,越來越多的房企開始將大量現金投向了金融市場,參股或控股銀行、證券、基金、保險等金融公司,其中,寶能、恒大在資本市場動作頻頻可見一斑。

　　不少房地產企業也在資本運作中嘗到了甜頭,在“地產＋金融”這條路上走得更遠。綠地集團7月成立了資金結算中心,并表示還要建立金融控股公司,繼續爭取信托、基金等金融牌照。

　　房企投資“脫實向虛”跡象比較明顯。中國綜合開發研究院旅游與地產研究中心主任宋丁分析認為:“由于房地產行業正從暴利向微利轉型,在利潤回報率回歸常態的背景下,房企需要為大量閑置資金尋求新的投資渠道,在運作良好的情況下,資本市場投資回報率還是比較高的。”

　　還有一部分房企卻手持巨額現金“空轉”。廣東一房企人士解釋說,之所以如此,一是避免在當前房地產形勢下投資失誤,二是為了增強資金鏈以提升抗風險能力,“手中有糧心里不慌。”

　　據新華社

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　　上市公司保殼

　　靠賣兩套北京學區房?

　　9月20日,*ST寧通B(200468)發布公告稱,公司以公開掛牌方式通過北京產權交易所轉讓北京市西城區槐柏樹街11號樓②-201、②-202兩套房產。*ST寧通B擬處置的兩套房產增值額為2142.88萬元,增值率1651.68%。

　　而如果這兩處房產能夠成功出售,那么　*ST寧通全年扭虧的幾率也將大大增加。據記者了解,*ST寧通B出售的2處房產,屬于市重點北京小學本部學區房,市面上小區的銷售單價超過10萬元/平方米。

　　值得注意的是,由于*ST寧通B連續兩個會計年度出現虧損,公司股票已被實行退市風險警示。

　　而2016年上半年,受宏觀經濟環境和外部市場因素影響,公司僅實現營業收入8.35億元,完成年度預算的46.37%,較上年同期下降9.30%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤-2110.91萬元。

　　顯然,如果沒有重組計劃或資產出售,主營大型通信設備生產的*ST寧通B仍然很難扭虧,很可能會觸發退市。但如果公司能夠成功出售上述2套房產,那么上半年的虧損部分將被抹平,公司保殼的成功幾率也會大大增加。

　　此外,對于公司依靠出售學區房扭虧一事,有業內人士認為,“樓市過熱,一家上市公司上千名員工辛苦干一年,很可能不如一個人在一線城市買一套房子的收益大,這種情況如果繼續下去,那么對于經濟的整體發展不會是一件好事情”。證日

（來源：半島網-半島都市報）