?　　12 月 19日 ，綠城中國（03900.HK）正式刊發公告決定終止與融創中國（01918.HK）的股份交易，宋衛平迎來回歸。不過，宋衛平的回歸并未獲得資本市場青睞，早間綠城中國開盤后一路低走，截至下午收盤股價暴跌10.2%。而融創中國收盤微跌1.21%

　　綠城融創終止股份轉讓

　　19日，綠城中國發布終止有條件出售本公司股份消息公告稱，今年5月22日與融創中國的股份出售尚未完成交易，雙方在終止協議后綠城方面將向融創退還凈代價及應計利息。在此期間，綠城中國仍將以交易股份抵押作為償付擔保。

　　根據協議內容，宋衛平要在此終止協議后的5日內付給融創5億元人民幣。原則上，宋衛平要在12月31日前還給融創60% 的已支付款項，且無論如何不得少于50%。按照雙方5月22日的收購協議，融創以62.98億港元（約50.38億元人民幣）代價收購綠城中國24.313%股份。這次公告稱，宋衛平要把這些錢全部還給融創。

　　如果宋衛平在今年12月31日前歸還的錢，按照8%的利率計息。在2015年1月1日到2月12日之間還的錢，就要按照10% 計息。而任何逾期的款項都要收取20% 的利息。也就是說，如果宋衛平在12月31號之前已經需要到位的錢如果沒付到位的話，就要付20%的高利息。

　　假如宋衛平順利還錢，那融創就交換管理權，全面退出，宋衛平則順利回歸。但是，如果宋衛平不能在2015年2月12日之前還完所有的錢，那么融創則可向綠城發起強制收購。

　　同樣在12月19日，融創中國也已經發布了終止收購綠城中國股份交易的公告，融創中國19日股價小幅上揚后開始向下，截至收盤微跌1.21%。

　　投行下調綠城評級

　　近期，綠城受與融創的股份出售事宜影響，12月18日國際知名投行花旗宣布下調綠城中國投資評級，由“中性”將至“沽售”，目標價由8.4元降至5.8元，此相當每股資產凈值折讓50%。花旗認為綠城中國有關出售股份予融創的交易雖然馬上會落定，但并不意味著綠城的前景會因此變得明朗，而有關股權結構和管理團隊的不明朗因素，仍將妨礙綠城的發揮在那戰略，令其難以應對基本挑戰 ，比如利潤率和庫存。

　　“宋衛平重掌綠城業務管理，戰略很可能會再出現轉變。”花旗在研究報告中指出，“綠城同時面臨其他挑戰 ，包括高負債及流失骨干人員等。綠城的利潤率壓力將進一步加劇，預計2015財年銷售按年將跌15% 至600億元人民幣，表現為行業中最差之一。”

　　面臨大規模人事調整

　　一位業內人士分析認為，在房地產市場利潤率普遍下滑，行業競爭日益加劇的當前，“重產品輕營銷”一直是宋氏綠城的短板，也是當時綠城中國選擇出售股份的重要原因。

　　事實上，自5月份開始，融創方面“接管”綠城的幾個月內，以營銷見長的融創團隊進駐綠城，曾使得綠城中國業績大幅提升。今年8月份，業績首次翻番，10月份再達歷史新高。

　　不過融創團隊選擇的“降價走量”策略招致老業主不滿，并引發大量維權事件。最終促使“視品牌為生命”的宋衛平決定放棄出售股份，重回綠城。上述人士表示，“即使此番回歸成功，除了要面對去庫存的老難題以外，綠城中國還須適應半年內兩番易帥的陣痛，以及大范圍的人事調整問題。短期內，將面臨一個動蕩期”。 據《經濟參考報》等

　　 （來源：半島網-半島都市報） [編輯: 葛飛]