齊魯晚報(bào)網(wǎng)濟(jì)南9月5日訊（記者 劉相華） 0.97%、0.83%、1.37%、1%、0.8%、0.85%，上證指數(shù)連續(xù)六個(gè)交易日上漲，將2200點(diǎn)徹底踩在腳下，穩(wěn)穩(wěn)站在2300點(diǎn)上方。9月5日，上證綜指收于2326.43點(diǎn)，漲幅達(dá)0.85%，再創(chuàng)新高。

　　在股市連續(xù)大漲中，各路資金涌入，僅僅上周，通過資金賬戶搬家進(jìn)入A股的資金就達(dá)到4372億元，8月份累計(jì)超萬億元。股指在經(jīng)歷連續(xù)六天的逼空式上漲之后，不僅扭轉(zhuǎn)了上周回調(diào)的態(tài)勢，而且呈現(xiàn)加速上漲的態(tài)勢。

　　站在股市由熊轉(zhuǎn)牛的當(dāng)口，房地產(chǎn)價(jià)值理性回歸、國家扶持股市、引導(dǎo)社會(huì)資金進(jìn)入股市為經(jīng)濟(jì)服務(wù)的戰(zhàn)略意圖已經(jīng)顯現(xiàn)，股市牛起來指日可待，“中國大媽”重回股市的日子或許不會(huì)太遙遠(yuǎn)了。

　　動(dòng)向

　　超萬億資金涌入 A股市場空前活躍

　　9月5日，是中秋小長假前的最后一個(gè)交易日，在濟(jì)南濼源大街某券商營業(yè)部，記者看到有多位投資者在排隊(duì)等待開戶，營業(yè)大廳30多名股民在現(xiàn)場操作股票。一位工作人員對(duì)記者透露，就是7月份那波上漲行情讓營業(yè)部突然忙了起來。

　　中國證券登記結(jié)算有限公司最新數(shù)據(jù)顯示，自從8月1日當(dāng)周數(shù)量突破10萬戶后，新增A股開戶已連續(xù)五周維持13萬戶以上。到8月22日當(dāng)周，更是飆至17.33萬戶。上周雖然有所回調(diào)，但單周新增開戶數(shù)也在15.97萬戶的高位。當(dāng)周參與交易的A股賬戶達(dá)到1314 .08萬戶。

　　中國投資者保護(hù)基金最新數(shù)據(jù)顯示，截至8月29日，證券市場交易結(jié)算資金余額為5656億元，當(dāng)周通過銀證轉(zhuǎn)賬進(jìn)入證券賬戶的資金為4372億元，為當(dāng)月最高規(guī)模，銀證轉(zhuǎn)賬進(jìn)入證券賬戶的資金凈額高達(dá)2179億元，為2012年11月9日當(dāng)周以來的單周最高值。

　　而整個(gè)8月份，累計(jì)1.08萬億元進(jìn)入股票賬戶。回到大盤，滬指45日K線圖顯示，2009年3478點(diǎn)之后，滬指一直運(yùn)行在布林線中軌下方，也就是說五年來滬指的每一次高點(diǎn)都沒有突破過布林線中軌，目前這條趨勢的上軌是2315點(diǎn)；昨日滬指繼續(xù)逼空大漲20個(gè)點(diǎn)，一舉突破該線，表明市場已經(jīng)開始轉(zhuǎn)暖，大牛市運(yùn)行完成了重要的一步。“目前，我國70大中城市的房價(jià)受到庫存影響，存在降溫預(yù)期，將會(huì)促使中長期集聚在房地產(chǎn)市場中的巨額流動(dòng)性回流至股票市場，從而間接利好股市的回暖。”國泰君安一分析師對(duì)記者表示。

　　分析

　　國企改革盤活死水 或助推第三次牛市大浪

　　最近關(guān)注股市的朋友驚奇地發(fā)現(xiàn)，新華社從8月31日到9月3日，連發(fā)九篇文章為股市提氣。該系列文章指出，隨著內(nèi)部外部人氣重新積聚，我國股市步入重要關(guān)口。

　　對(duì)此，一位上海宏觀分析師接受記者采訪時(shí)表示：“我們觀察到這組稿件從最開始呼吁中國需要有質(zhì)量的牛市，到將搞活股市定位于推進(jìn)改革動(dòng)力的位置，再到最新專訪證監(jiān)會(huì)發(fā)言人鄧舸談證監(jiān)會(huì)改革，層次不斷深入到改革層面。”

　　中國股市誕生以來，經(jīng)歷過兩輪大牛市，第一次是因?yàn)閲笊鲜薪饫В诙问怯捎诠蓹?quán)分置改革與資產(chǎn)證券化。“今天，我們站在第三次大浪的初潮之上，這次牛市的核心起因是國企改革和新產(chǎn)業(yè)培育。”一位市場資深人士對(duì)記者說。

　　記者注意到，今年以來中石化、中石油等這樣的央企試水混合所有制改革，全國20多個(gè)省市的國企改革緊隨其后，其政策的支持力度空前。國有企業(yè)改革，其核心就是要賦予企業(yè)股權(quán)的流動(dòng)性，使其能夠充分參與產(chǎn)業(yè)整合與競爭，從資本層面把國營企業(yè)推向市場，這是一個(gè)把死水盤活的做法，會(huì)帶來市場最根本性的改變。

　　“本次國企改革，表面上只是經(jīng)營主體的改制，但這會(huì)是一條活力四射的鯰魚，將逐漸引發(fā)巨大的震動(dòng)，最終將國企央企推向自由競爭的市場大潮中去，這一步走成功，中國資本市場必將隨之而變，成為第三次牛市的動(dòng)力源泉。”該市場人士表示。

　　展望

　　樂觀派稱 A股回到5000點(diǎn)不是夢

　　9月3日下午，著名私募基金經(jīng)理趙丹陽在一個(gè)內(nèi)部會(huì)議上表示，A股牛市已經(jīng)開始了，大漲歷史會(huì)重演，“現(xiàn)在A股比10年前1000多點(diǎn)時(shí)更便宜，投資價(jià)值更大。”不過，這需要一個(gè)大前提，即利率下行，目前利率仍然偏高。

　　趙丹陽的樂觀得到了國泰君安首席宏觀分析師任澤平的積極響應(yīng)。任澤平認(rèn)為，目前中國經(jīng)濟(jì)的最關(guān)鍵問題是無風(fēng)險(xiǎn)利率過高，除了抑制企業(yè)的利潤和新增長模式的生長，還導(dǎo)致增量資金無法進(jìn)入股市。目前愈演愈烈的改革將會(huì)降低無風(fēng)險(xiǎn)利率，開啟一輪波瀾壯闊的大牛市。任澤平認(rèn)為，并非只有經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇股市才可以走牛。如果經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到5%，而無風(fēng)險(xiǎn)利率降低一半，股市就可以走上5000點(diǎn)。

　　一投行人士對(duì)記者表示，從當(dāng)前公布的一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長下行的壓力仍然不小，但是估計(jì)這是中國經(jīng)濟(jì)增長模式轉(zhuǎn)型，即舊的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)弱化，新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)還在成長中的一種必然現(xiàn)象。同時(shí)，中國“房地產(chǎn)化”的周期性調(diào)整，由投資為主導(dǎo)的住房市場轉(zhuǎn)型為消費(fèi)為主導(dǎo)的住房市場，讓住房市場的價(jià)格回歸理性，那么中國的房地產(chǎn)市場將出現(xiàn)一個(gè)新的無限大的需求市場，其未來增長潛力難以估量。這些都是國內(nèi)股市牛市啟動(dòng)的基礎(chǔ)。

　　另外值得關(guān)注的一個(gè)問題是，隨著滬港通的啟動(dòng)，將會(huì)吸引海外的機(jī)構(gòu)投資者加大投入市場的力度，優(yōu)化國內(nèi)投資主體的結(jié)構(gòu)，國內(nèi)新投資者也會(huì)入場，投資者對(duì)股市的信心會(huì)逐漸增強(qiáng)，這些都將成為未來中國股市發(fā)展與成長之動(dòng)力。