6月25日上午9：30，隨著香港聯(lián)交所的上市鑼聲敲響，萬科B轉(zhuǎn)H方案終于修成正果。上市21年的萬科B股成為歷史，轉(zhuǎn)板后的股票將以H股的形式在香港聯(lián)交所上市交易，股票代碼“2202.HK”，股票簡稱“萬科企業(yè)”。

　　萬科轉(zhuǎn)板方案自公布以來一直備受市場關注。此次萬科登陸H股市場，在顯著改善原B股投資者交易環(huán)境的同時，也為萬科全面對接國際資本市場提供了契機。這也是繼2013年首次進軍海外市場后，萬科在國際化戰(zhàn)略上的又一重大舉措。

　　此次上市的萬科H股股票總數(shù)為1,314,955,468股，占萬科總股本的比例為11.94%。按上市首日開盤價13.66港幣計算，萬科H股市值約179.6億港幣。

　　H股提供更大平臺

　　1993年，萬科發(fā)行4500萬股B股，成為深交所上市的首批B股企業(yè)之一，股票代碼“2002”。

　　B股對于萬科早期發(fā)展曾經(jīng)起到重要作用。正是通過發(fā)行B股，萬科得以接觸到境外資本市場更先進的治理理念和管理經(jīng)驗，為公司之后的良性發(fā)展打下基礎。

　　

　　但隨著萬科成長為全球最大的住宅開發(fā)企業(yè)，H股市場體現(xiàn)出更大的吸引力。

　　萬科董事會主席王石表示，2014年是萬科第四個十年發(fā)展期的開端，香港作為國際金融中心，相信將為萬科下一個十年的發(fā)展提供更高的起點。

　　萬科總裁郁亮也指出，H股的成功上市，是萬科和投資者共同的期盼。相比B股市場，H股市場在資源配置、市場影響力和成交狀況方面有明顯優(yōu)勢，在香港上市，將讓更多的境外投資者認識萬科，了解萬科，為公司今后有效利用境外資源創(chuàng)造更有利的條件。

　　轉(zhuǎn)板方案獲投資者支持

　　由于轉(zhuǎn)板有助于改善交易環(huán)境，萬科B轉(zhuǎn)H方案自公布之日起，就獲得投資者的積極響應和支持。

　　2013年2月4日，萬科召開2013年第一次臨時股東大會，審議以介紹方式將已發(fā)行的B股轉(zhuǎn)換至香港聯(lián)交所主板上市及掛牌交易的相關事宜。最終，全部相關議案均以超過99%的高票通過。

　　為保護股東權益，此次B轉(zhuǎn)H過程中，萬科安排了華潤、GIC和惠理作為第三方向全體B股股東提供現(xiàn)金選擇權，行權價格為每股港幣12.39元。原持有公司B股股份的投資者，既可以繼續(xù)持有股份，也可以選擇實施現(xiàn)金選擇權，將其持有的部分或全部萬科B股轉(zhuǎn)讓給提供現(xiàn)金選擇權的提供方。而從行權結果來看，最終有效申報的現(xiàn)金選擇權數(shù)量僅占公司B股總股數(shù)的1.84%。這也充分體現(xiàn)了投資者對萬科H股上市前景的信心。

　　穩(wěn)健經(jīng)營贏得認可

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，在此次轉(zhuǎn)板前，萬科B是唯一一個B股相對于A股存在溢價的股票。

　　作為國內(nèi)最早上市的企業(yè)之一，萬科至今仍然保持著中國A股市場持續(xù)盈利、增長年限最長、持續(xù)分紅年限最長的紀錄，長期穩(wěn)健的業(yè)績增長和規(guī)范透明的公司治理形象為萬科贏得了眾多境外投資者的青睞。

　　分析人士普遍認為，香港是一個相對更加成熟、規(guī)范的市場，類似于萬科這類注重穩(wěn)健經(jīng)營、在投資界擁有良好口碑的行業(yè)龍頭，其市場價值有望得到更好的體現(xiàn)。

　　看好白銀時代前景

　　今年前5個月，全國商品住宅銷售額同比下降10.2%。

　　由于產(chǎn)品始終定位于自住需求，萬科在整體成交放緩的情況下，銷售仍然保持穩(wěn)步增長。1-5月，萬科累計實現(xiàn)銷售金額815.2億元，同比增長16.2%。

　　

　　對于市場前景，萬科仍然充滿信心。郁亮表示，無論短期還是長期，萬科對行業(yè)的總體判斷都是謹慎樂觀。盡管行業(yè)輕松賺錢的時代已經(jīng)過去，市場短期的波動在加大，但中國的城市化還遠未結束，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、不動產(chǎn)精細化才剛剛開始。從黃金時代到白銀時代，房地產(chǎn)行業(yè)由飛速增長轉(zhuǎn)為平穩(wěn)增長，但平穩(wěn)增長也是美好的，未來行業(yè)的發(fā)展會更加成熟、健康。

　　萬科一季報顯示，預計全年竣工量將基本符合年初計劃，2014年的業(yè)績將保持穩(wěn)健的增長。

　　積極轉(zhuǎn)型應對變化

　　在保持穩(wěn)健增長的同時，作為一家富有前瞻意識的企業(yè)，萬科也在積極轉(zhuǎn)型以應對行業(yè)變化。

　　在業(yè)務上，萬科正在從“蓋有人住的房子”轉(zhuǎn)向“蓋有人用的房子”。郁亮表示，從紐約、舊金山、香港、新加坡這些國際化大都市的情況來看，這些城市盡管已經(jīng)高度成熟，但仍然能不斷為房地產(chǎn)創(chuàng)造發(fā)展機會。萬科的策略，就是在城市發(fā)展中找到自己機會，為城市發(fā)展做配套服務。

　　在經(jīng)營上，萬科也在逐步轉(zhuǎn)向更安全、效率更高的輕資產(chǎn)模式。今年以來，萬科開始積極嘗試“小股操盤”模式，通過輸出管理和品牌，擺脫增長對股權融資的依賴，提高為股東創(chuàng)造回報的能力。郁亮認為，白銀時代，隨著競爭日益激烈，房地產(chǎn)行業(yè)重新組合的趨勢已經(jīng)開始，而憑借萬科的經(jīng)營實力和品牌號召力，公司有望通過合作發(fā)揮更大優(yōu)勢。

　　為打造更加扁平高效的組織架構，同時進一步激發(fā)經(jīng)營管理團隊的主人翁意識、工作熱情和創(chuàng)造力，強化經(jīng)營管理團隊與股東之間共同進退的關系，萬科也在嘗試推出合伙人制度。目前，在項目層面，萬科已經(jīng)推出項目跟投機制；在集團層面，萬科也已啟動了合伙人持股計劃，自5月28日以來，代表萬科1320名事業(yè)合伙人的盈安合伙連續(xù)出手增持萬科股票，根據(jù)最近一次公告數(shù)據(jù)，盈安合伙所持有的萬科A 股股票已占萬科總股本的1.92%。

　　 [編輯: 谷莉敏]