半島記者 劉笑笑 劉雪蓮

跨國(guó)公司是經(jīng)濟(jì)全球化和跨國(guó)投資的主導(dǎo)力量。跨國(guó)公司投資中國(guó) 40 年，促進(jìn)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，推動(dòng)了全球化和世界經(jīng)濟(jì)的融合，深化了國(guó)際分工和全球價(jià)值鏈重塑，成為世界經(jīng)濟(jì)中的一個(gè)重要現(xiàn)象。

研究、梳理跨國(guó)公司投資中國(guó)的歷史進(jìn)程、經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，對(duì)于中國(guó)今后的改革開(kāi)放很有意義，對(duì)于跨國(guó)公司更好投資中國(guó)也有參考借鑒價(jià)值。

19日上午，首屆跨國(guó)公司領(lǐng)導(dǎo)人青島峰會(huì)開(kāi)幕式上，重磅推出《跨國(guó)公司投資中國(guó)40年》研究報(bào)告，讓我們跟著報(bào)告，來(lái)看看中國(guó)改革開(kāi)放后，跨國(guó)公司在中國(guó)40年的發(fā)展歷程。

跨國(guó)公司投資中國(guó)40年①

40年，跨國(guó)公司在中國(guó)的四大步

40 年前，改革開(kāi)放伊始，包括跨國(guó)公司在內(nèi)的境外企業(yè)就開(kāi)始進(jìn)入中國(guó)進(jìn)行投資經(jīng)營(yíng)，投資規(guī)模從小到大、投資水平由低到高、投資區(qū)域從沿海到內(nèi)地，形成了中國(guó)改革開(kāi)放進(jìn)程中一道獨(dú)特而又靚麗的風(fēng)景線。

2018 年中國(guó)吸收外商投資 1349.7 億美元，居全球第二位。截至 2018 年底，中國(guó)累計(jì)設(shè)立外商投資企業(yè) 96.1 萬(wàn)家，實(shí)際吸收外商投資 2.1萬(wàn)億美元，已經(jīng)成為全球最大的外商投資東道國(guó)之一。

跨國(guó)公司投資中國(guó)起步階段（1979—1991）

1979 年 7 月，《中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》頒布實(shí)施，當(dāng)年就建立了 200 余家外商投資企業(yè)。

到 1985 年，批準(zhǔn)建立的外商投資企業(yè)達(dá)到了 3000 余家，年均實(shí)際使用外資 8.7億美元。鑒于中國(guó)的特殊國(guó)情，這一時(shí)期的外資來(lái)源主要是港澳地區(qū)，但美國(guó)、日本、德國(guó)、英國(guó)、泰國(guó)等國(guó)家的跨國(guó)公司也已經(jīng)開(kāi)始對(duì)華投資。

從投資領(lǐng)域看，開(kāi)始時(shí)期外商投資主要集中在勞動(dòng)密集型制造業(yè)和賓館等基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)業(yè)。制造業(yè)領(lǐng)域投資以來(lái)料加工、來(lái)件裝配和來(lái)樣加工及補(bǔ)償貿(mào)易等加工項(xiàng)目為主。廣州白天鵝賓館、北京建國(guó)飯店等則是當(dāng)時(shí)代表性的服務(wù)業(yè)項(xiàng)目。

1980 年代中后期，一批投資規(guī)模大、技術(shù)先進(jìn)的跨國(guó)公司投資項(xiàng)目建成，如廣東核電站、平朔露天煤礦、上海貝爾電話設(shè)備等，填補(bǔ)了行業(yè)空白，提高了行業(yè)生產(chǎn)水平。

1980 年代后期到 1990 年代初期，年均新設(shè)立外商投資企業(yè)近六千家，實(shí)際使用外資 30 多億美元。絕大多數(shù)外商投資仍集中在東部沿海地區(qū)，廣東、福建兩省合計(jì)新設(shè)立外商投資企業(yè)家數(shù)占全國(guó)總量的 53% 以上，比上一階段有所下降，但實(shí)際使用外資金額占全國(guó)總量的近 43%，比前期提高約 10 個(gè)百分點(diǎn)。

家用電器、通訊設(shè)備、輕型機(jī)械設(shè)備、紡織服裝、食品飲料加工等制造業(yè)逐步成為外商投資的主要領(lǐng)域，第二產(chǎn)業(yè)在外資總量中所占比重超過(guò) 80%。

跨國(guó)公司快速進(jìn)入階段（1992—2001）

1992 年，中國(guó)改革開(kāi)放的總設(shè)計(jì)師鄧小平發(fā)表南方談話以后，中國(guó)掀起了新一輪對(duì)外開(kāi)放高潮，跨國(guó)公司投資中國(guó)進(jìn)入了高速發(fā)展階段。中國(guó)對(duì)外開(kāi)放步伐由沿海向沿江及內(nèi)陸和沿邊城市延伸，蕪湖等 6 個(gè)沿江港口城市、黑河等 13 個(gè)內(nèi)陸邊境城市和合肥等 18 個(gè)內(nèi)陸省會(huì)城市逐步開(kāi)放，初步形成了多層次、全方位的開(kāi)放格局，跨國(guó)公司也隨之從沿海地區(qū)向內(nèi)陸地區(qū)拓展。

這一時(shí)期，跨國(guó)公司投資中國(guó)快速增長(zhǎng)。1992—2001 年，實(shí)際外商投資金額從192 億美元增長(zhǎng)為 496.7 億美元，年均增幅保持了 11.1%，1993 年還達(dá)到了 102.9% 的增速。

截至 2001 年底，累計(jì)外商投資金額為 5685.9 億美元，比 1992 年底增加了近 5 倍。

1992 年新設(shè)立外商投資企業(yè)數(shù)已超過(guò)前 13 年（1979—1991 年）總和，實(shí)際使用外資為前 13 年總和的 44%。

10 年間，年均新設(shè)立外商投資企業(yè) 3.47 萬(wàn)家，實(shí)際使用外資 370 億美元，分別為上一階段年均規(guī)模的 5.8 倍和 11.7 倍。

根據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議數(shù)據(jù)，自 1992 年起，中國(guó)已連續(xù) 27 年成為吸收外資最多的發(fā)展中國(guó)家，并穩(wěn)居吸收外資前 10 位國(guó)家 / 地區(qū)之列。

外商投資股份公司等新形式及投資性公司、創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、研發(fā)中心等功能性企業(yè)發(fā)展迅速，外資質(zhì)量和水平得到提升。

此外，隨著中國(guó)投資環(huán)境的不斷完善，外國(guó)投資者對(duì)華投資信心增強(qiáng)，采用設(shè)立外資企業(yè)（外國(guó)投資者獨(dú)資或外國(guó)投資者合資）方式進(jìn)行的投資逐年增多。

1997 年，新設(shè)立外資企業(yè)數(shù)已超過(guò)中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)數(shù)；2000 年，新設(shè)立外資企業(yè)數(shù)占比已超過(guò) 50%，外資企業(yè)實(shí)際投入金額超過(guò)合資企業(yè)；2001年，外資企業(yè)實(shí)際投入占比超過(guò) 50%。

中國(guó)吸收外資的形式有對(duì)外借款、外商直接投資和外商其他投資方式。開(kāi)發(fā)初期，由于多方面原因，對(duì)外借款是最主要的吸收外資方式。從 1992 年開(kāi)始，外商直接投資開(kāi)始取代對(duì)外借款成為中國(guó)最主要的吸收外資方式，并且份額逐漸上升，1992 年外商直接投資占中國(guó)實(shí)際吸收外資總額的 57.3%，2001 年已經(jīng)上升為 94.4%，增加了 37.1個(gè)百分點(diǎn)。

1992—2001 年，外商直接投資占中國(guó)實(shí)際吸收外資的平均比重為 74.8%。相應(yīng)地，對(duì)外借款占中國(guó)實(shí)際吸收外資的比重逐年下降，1992 年比值為 41.2%，1993年已下降了 12.5 個(gè)百分點(diǎn)，降為 28.7%，2001 年已經(jīng)降為 0。

這表明，市場(chǎng)化的跨國(guó)公司投資，已經(jīng)成為中國(guó)引進(jìn)外資的主流。

1992 年以后，制造業(yè)已經(jīng)成為跨國(guó)公跨國(guó)公司投資中國(guó)的最主要領(lǐng)域。

1997—2001 年外商投資的 71.3% 是投資于第二產(chǎn)業(yè)；27.1%

投資于第三產(chǎn)業(yè)；投資第一產(chǎn)業(yè)的金額非常少，僅占外商直接投資總額的 1.6%。

20 世紀(jì) 90 年代，隨著中國(guó)市場(chǎng)加快開(kāi)放，外商投資政策法規(guī)不斷完善，投資環(huán)境得到較大改善，發(fā)達(dá)國(guó)家的跨國(guó)公司對(duì)華投資開(kāi)始大幅增長(zhǎng)。

90 年代初期，來(lái)自港澳臺(tái)的中小型項(xiàng)目占據(jù)中國(guó)外商直接投資的絕大部分，到了 2001 年來(lái)自美國(guó)、歐盟和日本的跨國(guó)公司對(duì)中國(guó)的投資已經(jīng)占據(jù)了重要位置。

1992—2001 年來(lái)自臺(tái)港澳的投資占中國(guó)外商直接總額的比重從 79.5% 下降為 42.8%；相應(yīng)地，來(lái)自歐美日對(duì)華投資占中國(guó)外商直接投資的比重從 13.3% 上升為 27.7%。

中國(guó)成為跨國(guó)公司投資重要目的地（2002—2012）

2001 年 12 月 11 日，中國(guó)加入世界貿(mào)易組織，標(biāo)志著中國(guó)對(duì)外開(kāi)放進(jìn)入新的發(fā)展階段，市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)放，規(guī)則進(jìn)一步接軌，中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速融入全球經(jīng)濟(jì)。這為跨國(guó)公司投資中國(guó)提供了更多的機(jī)遇和更好的環(huán)境，跨國(guó)公司對(duì)華投資繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

從外商投資規(guī)模看，2002—2012 年的 11 年間，中國(guó)新設(shè)立外商投資企業(yè)共計(jì)37.3 萬(wàn)家，實(shí)際外商投資近 9600 億美元，年均實(shí)際使用外資 871 億美元，是上一階段的 2.4 倍。2002 年新設(shè)立外商投資企業(yè) 3.4 萬(wàn)個(gè)，2003—2006 年保持在每年 4 萬(wàn)個(gè)以上，

2008—2011 年年均約 2.7 萬(wàn)個(gè)，2012 年為 2.5 萬(wàn)個(gè)，同比下降 10.1%。資金密集程度大幅提高，單個(gè)企業(yè)投資強(qiáng)度為上一階段的 2.8 倍。單項(xiàng)投資規(guī)模從 2002 年的 154.4萬(wàn)美元增長(zhǎng)至 2012 年的 448.2 萬(wàn)美元。

從投資方式看，自 2002 年中國(guó)政府的并購(gòu)規(guī)定施行后，跨國(guó)公司開(kāi)始以并購(gòu)方式在華投資。2012 年，在新設(shè)立企業(yè)數(shù)和實(shí)際使用外資中，以并購(gòu)方式投資占比分別為4.9% 和 4.1%。

從外資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，隨著中國(guó)服務(wù)業(yè)對(duì)外開(kāi)放不斷擴(kuò)大，服務(wù)業(yè)實(shí)際使用外資從2002 年的 144.2 億美元迅猛增至 2012 年的 602.7 億美元，擴(kuò)大了 3.2 倍。

2008 年，在新設(shè)立外商投資企業(yè)數(shù)量中，服務(wù)業(yè)占比（54.5%）首次超過(guò)制造業(yè)（42%）；2012年，服務(wù)業(yè)實(shí)際使用外資在全國(guó)總量中占比（50.9%）超過(guò)制造業(yè)（46.9%）。

另外，至 2012 年底，世界 500 強(qiáng)跨國(guó)公司中已有 480 多家在華投資或開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，設(shè)立外資研發(fā)中心超過(guò) 1400 家。

從投資進(jìn)程看，外商投資金額從 2002 年的 550.1 億美元增至 2012 年 1117.2 億美元，期間受全球金融危機(jī)的影響，2009 年中國(guó)實(shí)際使用外資金額小幅同比下降了 2.6%，2010 年大幅反彈至17.4%，隨后波幅收窄，逐漸恢復(fù)增長(zhǎng)。2002—2012 年，外商投資年復(fù)合增長(zhǎng)率為 7.8%，每年平均投資規(guī)模為 800.8 億美元，總體呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

入世以后，外商投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐漸發(fā)生變化，吸收外資的主角從制造業(yè)轉(zhuǎn)為服務(wù)業(yè)。

2002—2012 年，服務(wù)業(yè)累計(jì)吸收外資 3368.7 億美元，占全國(guó)總量的 38%；同期制造業(yè)利用外資金額為 4906.6 億美元，占同期外資金額的 55.5%。

外商在華投資的主要方式是綠地投資，跨國(guó)并購(gòu)在中國(guó)外商投資中占比較低，但總體呈現(xiàn)逐年穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

2004—2012 年，外資并購(gòu)在交易數(shù)量和交易金額上增長(zhǎng)很快。2004 年，在華跨國(guó)并購(gòu)交易 482 件，占外資總項(xiàng)目數(shù)的 1.2%，并購(gòu)金額為 3.3 億美元，占中國(guó)吸引外資總額的 0.5%。

2012 年，跨國(guó)并購(gòu)交易 1213 件，占外資項(xiàng)目總數(shù)的 4.9%，交易金額45.6 億美元，占中國(guó)實(shí)際吸收外資總額的 4.1%。

并購(gòu)交易的主要方式是股權(quán)并購(gòu)和資產(chǎn)并購(gòu)，其中以對(duì)非國(guó)有企業(yè)的股權(quán)并購(gòu)為主。2012 年，外資對(duì)非國(guó)有企業(yè)股權(quán)的并購(gòu)交易 1132 件，實(shí)際使用外資金額 40.5 億美元，同比上漲 31.4%；對(duì)非國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)的并購(gòu)交易 55 件，實(shí)際使用外資金額 4.5 億美元，

同比上漲 8.1%；對(duì)國(guó)有企業(yè)股權(quán)并購(gòu)和資產(chǎn)并購(gòu)的金額都較少，分別為 4800 萬(wàn)美元和 300 萬(wàn)美元，均比 2011 年下降 95% 以上。

新常態(tài)下跨國(guó)公司投資高質(zhì)量發(fā)展（2013 年以后）

2012 年以后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，跨國(guó)公司投資中國(guó)總體穩(wěn)健發(fā)展，質(zhì)量繼續(xù)提升。

2013—2018 年，中國(guó)外商投資年復(fù)合增長(zhǎng)率從 2002—2012 年的 7.8% 降至 2.8%，增速有所放緩。在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的攻堅(jiān)階段、國(guó)際市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大的背景下，中國(guó)外商投資雖增速放緩，但仍保持穩(wěn)步增長(zhǎng)的勢(shì)頭。2018 年，全國(guó)新設(shè)立外商投資企業(yè)60533 家，同比增長(zhǎng) 69.8%；實(shí)際使用外資 1349.7 億美元，同比增長(zhǎng) 3%，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)。

2018 年中國(guó)仍然是吸收外資最多的發(fā)展中國(guó)家，在全球跨境投資中位居第二，占全球跨境投資的比重從 2012 年的 7.6% 提升至 2018 年的 10.7%。

在此期間，年均新設(shè)立外商投資企業(yè) 3.3 萬(wàn)家，略低于上一階段平均水平。實(shí)際使用外資從 2012 年的 1117 億美元緩增至 2018 年的 1383.1 億美元，年均實(shí)際使用外資1327 億美元，比上一階段增加 52%。2018 年當(dāng)年實(shí)際使用外資約為改革開(kāi)放初期的 150倍。

服務(wù)業(yè)在吸收外資總量中占比進(jìn)一步提高。2018 年，在全國(guó)新設(shè)立外商投資企業(yè)總量中，服務(wù)業(yè)占 88.7%，制造業(yè)占 10.2%；在實(shí)際使用外資總額中，服務(wù)業(yè)和制造業(yè)占比分別為 68.1% 和 30.5%。但制造業(yè)實(shí)際使用外資出現(xiàn)回升，同比增幅達(dá) 20.1%，所占比重較上年提高 4.8 個(gè)百分點(diǎn)。其中，高技術(shù)制造業(yè)同比增長(zhǎng) 35.1%。

據(jù)科技部火炬中心統(tǒng)計(jì)，2018 年底，全國(guó)共有高新技術(shù)企業(yè) 18.1 萬(wàn)家，其中外商投資高新技術(shù)企業(yè)共計(jì) 11931 家，占比為 6.6%。外商以并購(gòu)方式設(shè)立外商投資企業(yè) 3124 家，實(shí)際使用外資

178.1 億美元，同比分別增長(zhǎng) 51.2% 和 18.7%，在全國(guó)吸收外資總量中占比分別為 5.2%和 13.2%。以并購(gòu)方式實(shí)際使用外資所占比重比 2011 年提高 9 個(gè)百分點(diǎn)。

截至 2018 年底，中國(guó)累計(jì)設(shè)立外商投資企業(yè) 96.1 萬(wàn)家，實(shí)際使用外資 2.1 萬(wàn)億美元。現(xiàn)存注冊(cè)運(yùn)營(yíng)外商投資企業(yè)數(shù)量約占全國(guó)企業(yè)數(shù)量的 3%。2018 年，外商投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)進(jìn)出口總額 19681 億美元，占全國(guó)總量的 42.6%，其中出口 10360 億美元，進(jìn)口 9321 億美元，分別占全國(guó)總量的 41.7% 和 43.7%。繳納稅收超過(guò) 3 萬(wàn)億元人民幣，占全國(guó)稅收總額的 17.9%。規(guī)模以上外商投資工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)近 1.7 萬(wàn)億元人民幣，占全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額的 25.3%。

2013 年以后，中國(guó)吸引 FDI 流量在全球總量占比進(jìn)一步提升，夯實(shí)全球引資大國(guó)的地位。2013—2018 年，中國(guó)吸引 FDI 流量在全球總量占比從 2002—2012 年平均值 7.6%升至 8.6%。2013 年，中國(guó)吸引 FDI 總量在全球排名第 2 位；2014 年，中國(guó)排名首次升為全球首位，隨后 2015—2016 年下降至第 3 位，2018 年恢復(fù)第 2 名，排名僅次于美國(guó)。

中國(guó)利用外資的政策不變

目前，外商投資企業(yè)占全國(guó)企業(yè)數(shù)不足 3%，但貢獻(xiàn)了近一半的對(duì)外貿(mào)易、四分之一的規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)值和利潤(rùn)、五分之一的稅收收入和 13% 左右的城市人口就業(yè)，地位和作用舉足輕重，不可或缺。

近年來(lái)，中國(guó)外商投資環(huán)境持續(xù)優(yōu)化。中國(guó)政府高度重視外商投資工作，作出一系列重大部署，彰顯了中國(guó)堅(jiān)持對(duì)外開(kāi)放、積極吸收外資的堅(jiān)定決心。新的《外商投資法》全國(guó)人大已經(jīng)通過(guò)，2020 年 1 月 1 日將正式實(shí)施，可為外商投資提供更好的法律制度保障。國(guó)務(wù)院先后發(fā)布了多個(gè)重要文件，推出多項(xiàng)擴(kuò)大開(kāi)放、優(yōu)化環(huán)境措施。各部門(mén)和各地方加大工作力度，出臺(tái)相應(yīng)配套政策，確保放寬準(zhǔn)入、財(cái)稅支持、權(quán)益保護(hù)等具體措施落實(shí)到位，營(yíng)造優(yōu)良營(yíng)商環(huán)境，提升服務(wù)質(zhì)量和水平。

習(xí)近平主席多次強(qiáng)調(diào)，中國(guó)利用外資的政策不會(huì)變，對(duì)外商投資企業(yè)合法權(quán)益的保護(hù)不會(huì)變，為各國(guó)在華投資企業(yè)提供更好服務(wù)的方向不會(huì)變。中國(guó)將繼續(xù)全面深化改革、進(jìn)一步擴(kuò)大開(kāi)放。2018年 4月，習(xí)近平主席在博鰲亞洲論壇上，提出了中國(guó)進(jìn)一步擴(kuò)大開(kāi)放的四大戰(zhàn)略舉措。

2019 年 6 月，習(xí)近平主席在 G20 大阪峰會(huì)上，再次強(qiáng)調(diào)中國(guó)進(jìn)一步開(kāi)放市場(chǎng)、主動(dòng)擴(kuò)大進(jìn)口、全面實(shí)施平等待遇、大力加強(qiáng)經(jīng)貿(mào)談判等重大舉措，加快形成對(duì)外開(kāi)放新局面，努力實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。完全可以相信，中國(guó)今后會(huì)為跨國(guó)公司投資提供更多市場(chǎng)機(jī)會(huì)、更好投資環(huán)境、更高投資回報(bào)，跨國(guó)公司投資中國(guó)前景光明。與此同時(shí)，跨國(guó)公司投資也會(huì)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展做出更多貢獻(xiàn)。