半島記者 劉笑笑 劉雪蓮

跨國公司是經濟全球化和跨國投資的主導力量。跨國公司投資中國 40 年，促進了中國經濟社會發展，推動了全球化和世界經濟的融合，深化了國際分工和全球價值鏈重塑，成為世界經濟中的一個重要現象。

研究、梳理跨國公司投資中國的歷史進程、經驗教訓，對于中國今后的改革開放很有意義，對于跨國公司更好投資中國也有參考借鑒價值。

19日上午，首屆跨國公司領導人青島峰會開幕式上，重磅推出《跨國公司投資中國40年》研究報告，讓我們跟著報告，來看看中國改革開放后，跨國公司在中國40年的發展歷程。

跨國公司投資中國40年①

40年，跨國公司在中國的四大步

40 年前，改革開放伊始，包括跨國公司在內的境外企業就開始進入中國進行投資經營，投資規模從小到大、投資水平由低到高、投資區域從沿海到內地，形成了中國改革開放進程中一道獨特而又靚麗的風景線。

2018 年中國吸收外商投資 1349.7 億美元，居全球第二位。截至 2018 年底，中國累計設立外商投資企業 96.1 萬家，實際吸收外商投資 2.1萬億美元，已經成為全球最大的外商投資東道國之一。

跨國公司投資中國起步階段（1979—1991）

1979 年 7 月，《中外合作經營企業法》頒布實施，當年就建立了 200 余家外商投資企業。

到 1985 年，批準建立的外商投資企業達到了 3000 余家，年均實際使用外資 8.7億美元。鑒于中國的特殊國情，這一時期的外資來源主要是港澳地區，但美國、日本、德國、英國、泰國等國家的跨國公司也已經開始對華投資。

從投資領域看，開始時期外商投資主要集中在勞動密集型制造業和賓館等基礎設施服務業。制造業領域投資以來料加工、來件裝配和來樣加工及補償貿易等加工項目為主。廣州白天鵝賓館、北京建國飯店等則是當時代表性的服務業項目。

1980 年代中后期，一批投資規模大、技術先進的跨國公司投資項目建成，如廣東核電站、平朔露天煤礦、上海貝爾電話設備等，填補了行業空白，提高了行業生產水平。

1980 年代后期到 1990 年代初期，年均新設立外商投資企業近六千家，實際使用外資 30 多億美元。絕大多數外商投資仍集中在東部沿海地區，廣東、福建兩省合計新設立外商投資企業家數占全國總量的 53% 以上，比上一階段有所下降，但實際使用外資金額占全國總量的近 43%，比前期提高約 10 個百分點。

家用電器、通訊設備、輕型機械設備、紡織服裝、食品飲料加工等制造業逐步成為外商投資的主要領域，第二產業在外資總量中所占比重超過 80%。

跨國公司快速進入階段（1992—2001）

1992 年，中國改革開放的總設計師鄧小平發表南方談話以后，中國掀起了新一輪對外開放高潮，跨國公司投資中國進入了高速發展階段。中國對外開放步伐由沿海向沿江及內陸和沿邊城市延伸，蕪湖等 6 個沿江港口城市、黑河等 13 個內陸邊境城市和合肥等 18 個內陸省會城市逐步開放，初步形成了多層次、全方位的開放格局，跨國公司也隨之從沿海地區向內陸地區拓展。

這一時期，跨國公司投資中國快速增長。1992—2001 年，實際外商投資金額從192 億美元增長為 496.7 億美元，年均增幅保持了 11.1%，1993 年還達到了 102.9% 的增速。

截至 2001 年底，累計外商投資金額為 5685.9 億美元，比 1992 年底增加了近 5 倍。

1992 年新設立外商投資企業數已超過前 13 年（1979—1991 年）總和，實際使用外資為前 13 年總和的 44%。

10 年間，年均新設立外商投資企業 3.47 萬家，實際使用外資 370 億美元，分別為上一階段年均規模的 5.8 倍和 11.7 倍。

根據聯合國貿發會議數據，自 1992 年起，中國已連續 27 年成為吸收外資最多的發展中國家，并穩居吸收外資前 10 位國家 / 地區之列。

外商投資股份公司等新形式及投資性公司、創業投資企業、研發中心等功能性企業發展迅速，外資質量和水平得到提升。

此外，隨著中國投資環境的不斷完善，外國投資者對華投資信心增強，采用設立外資企業（外國投資者獨資或外國投資者合資）方式進行的投資逐年增多。

1997 年，新設立外資企業數已超過中外合資經營企業數；2000 年，新設立外資企業數占比已超過 50%，外資企業實際投入金額超過合資企業；2001年，外資企業實際投入占比超過 50%。

中國吸收外資的形式有對外借款、外商直接投資和外商其他投資方式。開發初期，由于多方面原因，對外借款是最主要的吸收外資方式。從 1992 年開始，外商直接投資開始取代對外借款成為中國最主要的吸收外資方式，并且份額逐漸上升，1992 年外商直接投資占中國實際吸收外資總額的 57.3%，2001 年已經上升為 94.4%，增加了 37.1個百分點。

1992—2001 年，外商直接投資占中國實際吸收外資的平均比重為 74.8%。相應地，對外借款占中國實際吸收外資的比重逐年下降，1992 年比值為 41.2%，1993年已下降了 12.5 個百分點，降為 28.7%，2001 年已經降為 0。

這表明，市場化的跨國公司投資，已經成為中國引進外資的主流。

1992 年以后，制造業已經成為跨國公跨國公司投資中國的最主要領域。

1997—2001 年外商投資的 71.3% 是投資于第二產業；27.1%

投資于第三產業；投資第一產業的金額非常少，僅占外商直接投資總額的 1.6%。

20 世紀 90 年代，隨著中國市場加快開放，外商投資政策法規不斷完善，投資環境得到較大改善，發達國家的跨國公司對華投資開始大幅增長。

90 年代初期，來自港澳臺的中小型項目占據中國外商直接投資的絕大部分，到了 2001 年來自美國、歐盟和日本的跨國公司對中國的投資已經占據了重要位置。

1992—2001 年來自臺港澳的投資占中國外商直接總額的比重從 79.5% 下降為 42.8%；相應地，來自歐美日對華投資占中國外商直接投資的比重從 13.3% 上升為 27.7%。

中國成為跨國公司投資重要目的地（2002—2012）

2001 年 12 月 11 日，中國加入世界貿易組織，標志著中國對外開放進入新的發展階段，市場進一步開放，規則進一步接軌，中國經濟快速融入全球經濟。這為跨國公司投資中國提供了更多的機遇和更好的環境，跨國公司對華投資繼續穩定增長。

從外商投資規模看，2002—2012 年的 11 年間，中國新設立外商投資企業共計37.3 萬家，實際外商投資近 9600 億美元，年均實際使用外資 871 億美元，是上一階段的 2.4 倍。2002 年新設立外商投資企業 3.4 萬個，2003—2006 年保持在每年 4 萬個以上，

2008—2011 年年均約 2.7 萬個，2012 年為 2.5 萬個，同比下降 10.1%。資金密集程度大幅提高，單個企業投資強度為上一階段的 2.8 倍。單項投資規模從 2002 年的 154.4萬美元增長至 2012 年的 448.2 萬美元。

從投資方式看，自 2002 年中國政府的并購規定施行后，跨國公司開始以并購方式在華投資。2012 年，在新設立企業數和實際使用外資中，以并購方式投資占比分別為4.9% 和 4.1%。

從外資產業結構看，隨著中國服務業對外開放不斷擴大，服務業實際使用外資從2002 年的 144.2 億美元迅猛增至 2012 年的 602.7 億美元，擴大了 3.2 倍。

2008 年，在新設立外商投資企業數量中，服務業占比（54.5%）首次超過制造業（42%）；2012年，服務業實際使用外資在全國總量中占比（50.9%）超過制造業（46.9%）。

另外，至 2012 年底，世界 500 強跨國公司中已有 480 多家在華投資或開展經營活動，設立外資研發中心超過 1400 家。

從投資進程看，外商投資金額從 2002 年的 550.1 億美元增至 2012 年 1117.2 億美元，期間受全球金融危機的影響，2009 年中國實際使用外資金額小幅同比下降了 2.6%，2010 年大幅反彈至17.4%，隨后波幅收窄，逐漸恢復增長。2002—2012 年，外商投資年復合增長率為 7.8%，每年平均投資規模為 800.8 億美元，總體呈現穩定增長的態勢。

入世以后，外商投資產業結構逐漸發生變化，吸收外資的主角從制造業轉為服務業。

2002—2012 年，服務業累計吸收外資 3368.7 億美元，占全國總量的 38%；同期制造業利用外資金額為 4906.6 億美元，占同期外資金額的 55.5%。

外商在華投資的主要方式是綠地投資，跨國并購在中國外商投資中占比較低，但總體呈現逐年穩定增長的態勢。

2004—2012 年，外資并購在交易數量和交易金額上增長很快。2004 年，在華跨國并購交易 482 件，占外資總項目數的 1.2%，并購金額為 3.3 億美元，占中國吸引外資總額的 0.5%。

2012 年，跨國并購交易 1213 件，占外資項目總數的 4.9%，交易金額45.6 億美元，占中國實際吸收外資總額的 4.1%。

并購交易的主要方式是股權并購和資產并購，其中以對非國有企業的股權并購為主。2012 年，外資對非國有企業股權的并購交易 1132 件，實際使用外資金額 40.5 億美元，同比上漲 31.4%；對非國有企業資產的并購交易 55 件，實際使用外資金額 4.5 億美元，

同比上漲 8.1%；對國有企業股權并購和資產并購的金額都較少，分別為 4800 萬美元和 300 萬美元，均比 2011 年下降 95% 以上。

新常態下跨國公司投資高質量發展（2013 年以后）

2012 年以后，中國經濟進入新常態，跨國公司投資中國總體穩健發展，質量繼續提升。

2013—2018 年，中國外商投資年復合增長率從 2002—2012 年的 7.8% 降至 2.8%，增速有所放緩。在國內經濟轉型的攻堅階段、國際市場風險加大的背景下，中國外商投資雖增速放緩，但仍保持穩步增長的勢頭。2018 年，全國新設立外商投資企業60533 家，同比增長 69.8%；實際使用外資 1349.7 億美元，同比增長 3%，實現平穩增長。

2018 年中國仍然是吸收外資最多的發展中國家，在全球跨境投資中位居第二，占全球跨境投資的比重從 2012 年的 7.6% 提升至 2018 年的 10.7%。

在此期間，年均新設立外商投資企業 3.3 萬家，略低于上一階段平均水平。實際使用外資從 2012 年的 1117 億美元緩增至 2018 年的 1383.1 億美元，年均實際使用外資1327 億美元，比上一階段增加 52%。2018 年當年實際使用外資約為改革開放初期的 150倍。

服務業在吸收外資總量中占比進一步提高。2018 年，在全國新設立外商投資企業總量中，服務業占 88.7%，制造業占 10.2%；在實際使用外資總額中，服務業和制造業占比分別為 68.1% 和 30.5%。但制造業實際使用外資出現回升，同比增幅達 20.1%，所占比重較上年提高 4.8 個百分點。其中，高技術制造業同比增長 35.1%。

據科技部火炬中心統計，2018 年底，全國共有高新技術企業 18.1 萬家，其中外商投資高新技術企業共計 11931 家，占比為 6.6%。外商以并購方式設立外商投資企業 3124 家，實際使用外資

178.1 億美元，同比分別增長 51.2% 和 18.7%，在全國吸收外資總量中占比分別為 5.2%和 13.2%。以并購方式實際使用外資所占比重比 2011 年提高 9 個百分點。

截至 2018 年底，中國累計設立外商投資企業 96.1 萬家，實際使用外資 2.1 萬億美元。現存注冊運營外商投資企業數量約占全國企業數量的 3%。2018 年，外商投資企業實現進出口總額 19681 億美元，占全國總量的 42.6%，其中出口 10360 億美元，進口 9321 億美元，分別占全國總量的 41.7% 和 43.7%。繳納稅收超過 3 萬億元人民幣，占全國稅收總額的 17.9%。規模以上外商投資工業企業實現利潤近 1.7 萬億元人民幣，占全國規模以上工業企業利潤總額的 25.3%。

2013 年以后，中國吸引 FDI 流量在全球總量占比進一步提升，夯實全球引資大國的地位。2013—2018 年，中國吸引 FDI 流量在全球總量占比從 2002—2012 年平均值 7.6%升至 8.6%。2013 年，中國吸引 FDI 總量在全球排名第 2 位；2014 年，中國排名首次升為全球首位，隨后 2015—2016 年下降至第 3 位，2018 年恢復第 2 名，排名僅次于美國。

中國利用外資的政策不變

目前，外商投資企業占全國企業數不足 3%，但貢獻了近一半的對外貿易、四分之一的規模以上工業企業產值和利潤、五分之一的稅收收入和 13% 左右的城市人口就業，地位和作用舉足輕重，不可或缺。

近年來，中國外商投資環境持續優化。中國政府高度重視外商投資工作，作出一系列重大部署，彰顯了中國堅持對外開放、積極吸收外資的堅定決心。新的《外商投資法》全國人大已經通過，2020 年 1 月 1 日將正式實施，可為外商投資提供更好的法律制度保障。國務院先后發布了多個重要文件，推出多項擴大開放、優化環境措施。各部門和各地方加大工作力度，出臺相應配套政策，確保放寬準入、財稅支持、權益保護等具體措施落實到位，營造優良營商環境，提升服務質量和水平。

習近平主席多次強調，中國利用外資的政策不會變，對外商投資企業合法權益的保護不會變，為各國在華投資企業提供更好服務的方向不會變。中國將繼續全面深化改革、進一步擴大開放。2018年 4月，習近平主席在博鰲亞洲論壇上，提出了中國進一步擴大開放的四大戰略舉措。

2019 年 6 月，習近平主席在 G20 大阪峰會上，再次強調中國進一步開放市場、主動擴大進口、全面實施平等待遇、大力加強經貿談判等重大舉措，加快形成對外開放新局面，努力實現高質量發展。完全可以相信，中國今后會為跨國公司投資提供更多市場機會、更好投資環境、更高投資回報，跨國公司投資中國前景光明。與此同時，跨國公司投資也會為中國經濟社會高質量發展做出更多貢獻。