?    “5000萬股民去年虧損面達(dá)87% ，機(jī)構(gòu)投資虧損超過4000億元……”全國兩會召開前夕，一組令人揪心的數(shù)字出現(xiàn)在九三學(xué)社中央提交給全國政協(xié)十一屆五次會議的大會發(fā)言材料中。本應(yīng)成為投資樂園的股市緣何淪落為無數(shù)人的“傷心地”？這一關(guān)系到數(shù)千萬投資者切身利益的問題引起代表委員的高度關(guān)注。

    A股十年領(lǐng)跌全球

    每年，A股市場都有數(shù)百萬人滿懷憧憬而來，又有很多人“遍體鱗傷”而去。盡管人們對中國經(jīng)濟(jì)的前景充滿信心，卻難以從股市中分享到經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果。去年，滬深股市分別以21%和28% 領(lǐng)跌全球股市，近期兩市雖然有所反彈，卻難以抹去投資者心中之痛。

    九三學(xué)社中央提供的數(shù)據(jù)顯示，A股市場20年來給予股民現(xiàn)金分紅的總額只占融資總額的17%，低于股民的交易成本，股民只能靠二級市場股票的價格波動來獲利。

    而過去十年，滬指幾乎回到原點。其間，我國累計通貨膨脹率為 29% ，GDP實際增長2.6倍。如果投資于上證指數(shù)，實際累計收益將為負(fù)數(shù) 。十年間，美國道瓊斯指數(shù)累計漲幅為 22% ，印度股市漲幅達(dá)417%，與A股聯(lián)系最緊密的香港恒生指數(shù)十年上漲了69%。

    “無論是短期投資還是長期投資，人們都發(fā)現(xiàn)，A股很難賺到錢。”全國人大代表、西南財經(jīng)大學(xué)教授易敏利感嘆說，“融資和投資應(yīng)該是股市的兩條腿，現(xiàn)在只有融資一條腿了，路怎么可能走得穩(wěn)？”

    的確，一邊是投資者叫苦連天，一邊卻是融資不斷。數(shù)據(jù)顯示，近些年來，A股市場每年的融資額都在數(shù)千億元，即便是在股指連連下跌的2011年，融資額也達(dá)到6780億元。隨著股民對股市的敬而遠(yuǎn)之，一些股票的發(fā)行不再那么順利，甚至出現(xiàn)了以前罕見的發(fā)行失敗案例。

    亂象暗藏制度缺陷

    一個發(fā)人深省的現(xiàn)象是，在大部分投資者虧損的市場上，一些人卻靠著欺詐、內(nèi)幕交易、操縱股價等大賺特賺。

    “如果一個市場不能讓規(guī)規(guī)矩矩的投資人賺錢，反而是不違法違規(guī)就不賺錢，那一定是存在重大的制度缺陷。”易敏利說。

    發(fā)行和退市已經(jīng)成為當(dāng)前股市中最受爭議的環(huán)節(jié) 。委員們提供的數(shù)據(jù)顯示，納斯達(dá)克股市三年上市公司數(shù)減少13.08% ，而我國股市21年間退市公司僅占上市公司總數(shù)的1.82% ，很多企業(yè)死而不僵。

    “一些劣質(zhì)上市公司因有重組預(yù)期和‘殼價值’而被高估炒作，破壞了股市功能；一些投資掮客通過不正當(dāng)手段提前從權(quán)力內(nèi)部獲取上市公司信息并高價賣給投資者；一些上市公司高價收買基金經(jīng)理、專家為其吹噓，制造股市泡沫。”九三學(xué)社中央在發(fā)言材料中痛數(shù)當(dāng)前股市存在的弊端，并認(rèn)為若舉措不到位，有可能惡化為民生等問題。

    完善制度著眼長遠(yuǎn)

    股市的現(xiàn)狀令投資者失望，也讓監(jiān)管層心焦。近期，證監(jiān)會力推上市公司分紅，提倡長期投資和價值投資，推動養(yǎng)老金入市，以期盡快將股市引上健康發(fā)展的軌道。代表委員認(rèn)為 ，股市頑疾非大力改革不能解決，監(jiān)管層抓住了問題的核心 ，改革大方向是對的，但股市問題復(fù)雜，牽一發(fā)而動全身，任何改革都須謹(jǐn)慎，千萬不要使改革措施成為急就章。

    全國政協(xié)委員、中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長賀強(qiáng)說，上市公司給投資者分紅是天經(jīng)地義的事情，我們不能強(qiáng)制上市公司分紅，但是可以制定制度鼓勵和引導(dǎo)上市公司分紅。

    “證監(jiān)會建議將社保資金結(jié)余、住房公積金和財政盈余投資于股市，這雖能暫時緩解股市困境，卻有風(fēng)險。只有通過改革克服制度缺陷，才能從根本上推進(jìn)股市的健康發(fā)展。”九三學(xué)社中央認(rèn)為。

    代表委員們建議 ，資本市場改革要找準(zhǔn)路徑，分層次地謹(jǐn)慎改革，推進(jìn)股票發(fā)行機(jī)制的市場化，實施嚴(yán)厲的退市制度，加快證監(jiān)會職能從“管制”向真正“監(jiān)管”的轉(zhuǎn)變。

    據(jù)新華社 （來源：半島網(wǎng)-半島都市報） [編輯: 郭新舉]