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　　半島記者　張云明

　　8月28日,隨著青島銀行股份有限公司首發A股上市申請順利過會,青島即將迎來第31家A股上市公司。

　　時間回溯到25年前,1993年,青島啤酒先后發行H股及A股,成為中國第一家在香港與內地同時上市的公司,從此拉開了青島利用資本市場推動經濟發展的大幕。

　　而后的二十多年里,青島一直在資本市場奮勇爭先,創造多個中國資本市場第一。如今,青島加大對上市公司支持力度,積極培育新三板企業,建立區域股權交易中心服務中小微企業,發力多層次資本市場建設,形成全國資本的“青島板塊”,使之成為推動新舊動能轉換的重要支撐力量,更好地助力實體經濟發展。

　　■開先河

　　“青史”留名,首家在港上市內地企業是青啤

　　“從香港聯交所成立那天起,所有公司上市都是開香檳酒慶祝,唯獨青島啤酒上市這一天,開的是青島啤酒！”被稱為“H股之父”的首任中國證監會主席劉鴻儒在自己書中所描述的,就是中國企業海外第一股——青島啤酒登陸香港聯交所時的場景。

　　1992年4月29日,香港聯交所前主席李業廣帶隊到北京訪問,提出內地企業到香港上市的建議。時任國務院副總理的朱镕基當即表示,選擇10家左右國有企業到香港上市。隨后,根據各省市報名情況,當時的國家體改委于當年9月確定全國首批9家“規范化股份制試點企業”,包括上海石化、北京人民印刷等企業,而青島啤酒作為山東企業的代表也位列其中。

　　作為青島的老牌企業,彼時的青島啤酒雖然已經具有較高的知名度,產品遠銷30多個國家和地區,并獲得質量金獎、馳名商標等諸多榮譽,但榮譽的背后也潛藏著危機。公開數據顯示,1980年至1992年,我國啤酒產量從68萬噸增長到1005萬噸,年增長率為25%,而青島啤酒的年產量卻在1986年達到10萬噸后便徘徊不前,市場占有率從1980年的13.6%下降到1992年的1.3%,市場極度萎縮。

　　正是在這種情況下,青島啤酒果斷選擇了股份制改造這條道路。青島啤酒董事會秘書兼股權管理總部部長張瑞祥說,機制的僵化以及計劃經濟的大環境使得青島啤酒面臨著生存危機,而此時,企業把上市看作一次涅槃重生。

　　上市意味著機遇,但同樣也面臨著很多困難。

　　從國家體改委1992年9月批準青島啤酒作為股份制規范化試點企業到初擬海外上市,中間只有8個月的工作準備時間,從一張白紙到接受國際資本市場的考量,工作量之多、難度之大可想而知。張瑞祥告訴記者,當時香港還沒有回歸,內地和香港的法律體系、會計體系、監管體系方面有很大的差異,而《公司法》《證券法》等一系列的配套法規更是無從談起。

　　據了解,在最初確定的9家擬在港上市企業中,青島啤酒開始并不是走在最前列的,但為了爭取第一家在港上市,在青島啤酒股份有限公司的籌建過程中,青島市政府在其中做了大量的協調工作。

　　青島市政府專門成立青啤股份制改革領導小組,時任青島市委書記和市長分別擔任正、副組長,整個組織工作在市委、市政府統一領導下進行,青島市體改委、財政局、稅務局、青島海關等單位,凡是與青啤改制工作相關的,政府部門都是一路綠燈。

　　經過艱苦的談判后,二啤的中外股東終于同意提前終止二啤合營協議、合同和章程,將其整體轉股進入股份公司；合并正在籌建的三啤……在完成復雜的公司重組的同時,青啤也開創了中外合資企業整體轉資合并上市的先例。

　　“那時既沒有成功的經驗可以借鑒,也沒有明確詳細的法律法規,我們就這么摸著石頭過河,每到關鍵時刻,總有無形的手在推進,你推一下,他推一下,就這么成了?！痹虆⑴c上市籌備工作的青島啤酒公司董事會秘書張學舉回憶道。

　　水到渠成,1993年7月15日,青島啤酒H股在香港聯交所掛牌上市,成為中國內地首家在海外上市的企業。一個月之后,青島啤酒又在上海證交所成功發行A股并上市,再次打破紀錄,成為中國第一家在香港與內地同時上市的公司。

　　青島啤酒股票發行認購的消息一出,就成為了眾多股民爭相追捧的股票,全國各地的投資者陸續擁進青島,旅館的過道里都住滿了人。業內人士回憶稱,很多股民嫌異地取款手續麻煩且費用極高,就直接用皮包、手提箱甚至麻袋裝著現金來到青島。最終,青島啤酒的兩次發行共募集資金約16.3億元人民幣。

　　青啤的上市不僅減輕了企業的債務負擔,也使企業開拓了市場擴大了影響。此外,初步建立的企業法人治理結構,明晰的產權關系等,為日后建立和完善現代企業制度奠定了基礎,也為后來的上市企業起到了良好的示范作用。

　　香港聯交所前主席李業廣曾這樣評價說:“青啤H股在港上市的意義,不僅僅在于融資,更是企業改革的催化劑?！?

　　■新局面

　　屢創“第一”,中國資本市場青企稱雄

　　如果說青島啤酒開創了青企上市的先河,而3個月前剛剛成功過會的海容冷鏈的成功上市,則對有三類股東問題的新三板企業具有重要意義。

　　成立于2006年8月8日的海容冷鏈是一家冷鏈物流設備行業的高新技術企業,專注于商用冷鏈設備的研發、生產、銷售和服務,于2014年7月在新三板掛牌。與大多數掛牌企業一樣,該公司也曾將新三板當作邁向主板的跳板,隨著2015年11月6日,海容冷鏈IPO申請獲證監會受理,公司股票自2015年11月9日在新三板停牌。

　　然而上市之路并非一帆風順,由于在2014年年底變更為做市轉讓后,海容冷鏈二級市場交易活躍,停牌前公司股東人數已增至276人。此外,在登陸新三板后第二次定增融資時,多家基金、信托認購,導致出現穿透披露的“三類股東”的問題,該公司此后的IPO進程一直停滯不前。鑒于“三類股東”具有一定的特殊性,可能存在層層嵌套和高杠桿,以及股東身份不透明、無法穿透等問題,證監會在IPO發行審核過程中,對此進行了重點關注。股東人數超過200以及“三類股東”問題,讓海容冷鏈IPO排隊時間長達兩年半后仍無進展。

　　在IPO排隊期間,青島市金融辦及證監局等相關部門曾多次派員赴證監會對海容冷鏈的問題進行政策咨詢、溝通協調,努力推進企業上市步伐。2018年1月,證監會明確新三板掛牌企業申請IPO時存在“三類股東”的監管政策后,海容冷鏈發布擬摘牌公告,并于3月5日終止新三板掛牌。終于在5月15日,青島海容冷鏈股份有限公司上市成功過會,躋身為青島第30家A股上市企業,也是全國第一家新三板解決“三類股東”問題成功上市企業。

　　除了青島啤酒和海容冷鏈,青島在中國資本市場還創造出多個第一。

　　2009年9月17日,特銳德通過證監會審核,于當年10月30日在深圳創業板上市,成為創業板第一股；2018年6月11日,青島海爾收到中國證監會批復,核準到中歐國際交易所股份有限公司D股市場上市,成為全國第一家境外D股上市公司……

　　近年來,青企上市呈現爆發式發展態勢。數據顯示,目前青島市境內外上市公司總數達44家,其中境內A股上市公司31家,股票市值近6000億人民幣,形成全國資本市場“青島板塊”。青島市金融工作辦公室副主任王鋒透露:“目前有10家企業在中國證監會待審核,還有13家在青島證監局進行輔導,都是新興的高科技產業。此外,還儲備了幾百家上市后備企業,金融辦和各區市政府在進行上市輔導?！?br>
　　半島記者了解到,在企業上市掛牌、融資等方面,青島市先后出臺很多有利政策。企業一旦邁開上市步伐,完成了在證監局的輔導,100萬元財政補貼就會馬上到位。如果通過證監會審核,會再給予數量可觀的補貼。而在企業上市后,市區兩級的基礎補貼是300萬,有的區市為了加大上市力度,補貼數額再提升,高達900萬,目的就是各級政府積極推動企業上市。8月16日,為加大企業境外上市支持力度,青島市出臺新政:給予境外股票交易所主板首發上市企業,參照境內主板上市企業給予最高300萬元補貼。

　　補貼和扶持之下,青島市轄區上市公司不僅在數量上穩步提高,營利能力也在不斷增強,成為推動實體經濟發展的重要支撐。青島市證監局局長張文鑫介紹,轄區上市公司2017年度凈利潤增長超過20%,28家公司實現盈利,超全國平均水平。

　　此外,為提高直接融資比重,優化金融資源配置,青島資本市場服務基地于7月6日揭牌成立,目前已投入運營。該基地有專門的人員和場地為企業提供上市前培育輔導、上市中協調服務、上市后資本運營的“保姆式”一站式服務。同時還會精準對接,每一家擬上市企業都會和相關上市專業團隊對接起來走上資本市場。

　　在上海證券交易所副理事長張冬科看來,青島資本市場服務基地將推動青島企業利用資本市場發展地方經濟,促進經濟轉型。

　　■再發力

　　“財富青島”,資本市場建設樹金字招牌

　　對于中小企業來說,融資難一直以來都是制約企業升級發展的問題,而在主板上市的嚴苛條件,又讓中小企業望塵莫及。近年來,青島在發力主板市場的同時,也在積極推動多層次資本市場建設。

　　7月25日,隨著山東海博科技信息系統股份有限公司在新三板掛牌上市,青島新三板掛牌企業總數達到113家,排名山東17地市第二位。今年上半年,新三板新增掛牌公司5家,新三板掛牌公司募集資金2.1億元。

　　自新三板試點擴大以來,青島市政府全面加強政策扶持力度,開辟綠色服務通道,積極加大后備資源儲備,扎實做好企業培育工作,助力企業登陸更大更高的資本市場,蓬勃發展的新三板已成為青島資本市場重要板塊。

　　除了新三板,作為區域性股權交易市場的青島藍海股權交易中心則給青島中小企業帶來了融資的機會。

　　藍海股權交易中心總經理常欣介紹,自2014年4月18日中心成立以來,就致力于打造適合中小微企業成長的生態圈,推出“股、貸、債、融”序列化融資產品,幫助掛牌企業累計實現多元化融資66.9億元。目前已經幫助11家企業登陸“新三板”,1家企業主板過會,1家企業上報中小板,2家企業啟動海外上市程序,20多家企業啟動“新三板”,3家企業實現上市公司并購。

　　半島記者了解到,目前青島藍海股權掛牌企業總數達到1187家,其中青島轄區企業1014家,托管企業1211家,投資者達到5.6萬人,總市值300多億元。

　　“我們目前在利用大數據估值、互聯網融資對接、互聯網非股權融資等方面已經進行一些有效探索。未來,藍海股權交易中心將利用云托管、云計算在交易方面進行新的嘗試；另一方面提升對中小微企業的個性化、定制化服務,更好地助力中小微企業發展?！背Ｐ勒f。

　　2018年1月10日,《山東新舊動能轉換綜合試驗區建設總體方案》獲批,支持青島加快建設財富管理金融綜合試驗區。4月,青島市宣布設立3000億元新舊動能轉換基金,通過市場化募集,吸引國內外金融機構、企業和其他社會資本共同發起設立母基金群。母基金再通過出資發起設立或增資若干子基金,撬動社會資本形成3000億元規模的產業基金,支持青島市新舊動能轉換重大工程加快實施,助力經濟高質量發展。

　　今年以來,基金機構呈現加速集聚態勢。截至6月底,全市在中國證券投資基金業協會登記私募基金管理機構達到233家,較年初增加46家；管理基金384只,較年初增加69只；管理基金規模594.87億元,較年初增加105.5億元。

　　作為新興財富管理中心和中國唯一的財富管理金融綜合改革試驗區,金融改革和創新正在成為引領青島區域經濟轉型升級的重要抓手。獲批4年多來,青島財富管理試驗區建設取得實質性進展。今年3月,第23期“全球金融中心指數”(CFCI)在青島發布,青島排名上升14位,居全球第33位、中國內地上榜城市第5位,是“新興全球融中心競爭者”單項榜單的唯一入選城市,在“全球金融中心聲譽優勢”單項榜單中居首位,在“有望進一步提升影響力的15個金融中心”單項榜單中居第2位?！柏敻磺鄭u”已然成為青島的城市名片。

　　今年6月,上海合作組織峰會在青島舉行,也為青島市經濟社會發展和資本市場建設帶來了廣闊的發展空間和重要的歷史機遇。未來,青島將乘著峰會的東風,提高直接融資比重,促進多層次資本市場健康發展,助力實體經濟騰飛！

　　[編輯: 劉曉明]