?　　文/堂吉偉德

　　6月18日，人社部基金監(jiān)督司官員對外透露，養(yǎng)老金投資政策已經(jīng)基本成熟，下一步新的政策出臺(tái)之后，養(yǎng)老金將投資股市。投資股市的限定或是最高不超過30% 的比例。（6月27日《每日經(jīng)濟(jì)新聞》）

　　社保資金進(jìn)入股市的議題并不新鮮，除開部門之間的意見不統(tǒng)一，民間對此的反對聲也很大。本著先行先試的原則，2012年3月20日，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，廣東省政府曾將1000億元的城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老金委托給全國社?；鹄硎聲?huì)投資，截至2014年7月，總計(jì)收益達(dá)94.09億元。這種情況似乎好于“養(yǎng)老金因貶值每年造成數(shù)百億元的損失”。

　　不過值得注意的是，養(yǎng)老金進(jìn)入股市要獲得長期收益，并減少風(fēng)險(xiǎn)，就必須要有股市的健康發(fā)展。然而國內(nèi)股市的風(fēng)險(xiǎn)情況，很難令人感到滿意。國內(nèi)股市從2008年那輪牛轉(zhuǎn)熊之后，到了2014年才開始緩慢復(fù)蘇，至今年上半年才逐步轉(zhuǎn)為牛市。近期的大跌大漲再度說明，國內(nèi)的股市仍不健康，存在著很大的風(fēng)險(xiǎn)，還有諸多需要改革和完善之處。只有對股市進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管，讓其真正地成熟起來，形成美國式的“健康市”和“長期?！?，公眾才不會(huì)對養(yǎng)老金入股市心存顧慮。

　　同時(shí)，養(yǎng)老金入市離不開專業(yè)化的運(yùn)作，國內(nèi)相應(yīng)的機(jī)構(gòu)能否擔(dān)此重任，值得懷疑。更重要的是，養(yǎng)老金屬于公眾的“養(yǎng)命錢”，在其本身就存在虧空的情況下，其安全性處于最重要的地位。若是不能實(shí)現(xiàn)責(zé)權(quán)利的對等，明確相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)成本，那么入市之后的安全性很難得到確保。從已有的經(jīng)驗(yàn)來看，如果沒有明確的責(zé)任連帶，“仔花爺錢不心疼”的責(zé)任倒置下，一些主管機(jī)構(gòu)或者專業(yè)組織，就難以對其安全性心存敬畏，在操作上也不會(huì)堅(jiān)守底線，從而導(dǎo)致養(yǎng)老金的入市后的操作，難以達(dá)到預(yù)期的效果。養(yǎng)老金當(dāng)然可以入市，進(jìn)入股市也是其大勢所趨，但也要讓股市成熟，并明確了“虧了怎么辦”的責(zé)任。

　　

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