?　　曾經助推信托業快速發展的房產信托，現在儼然已成為一顆定時炸彈，房地產信托似乎面臨著空前的兌付危機。今年以來，市場中爆發的房地產信托兌付危機已多達6起。

　　據了解，房產公司通過信托融資，然后通過房產銷售來回籠資金用來償還本金和利息。但隨著近兩年房地產銷售市場的低迷，資金鏈的緊張，讓房產信托頻頻觸雷。

　　近日，有媒體爆出渤海信托“安徽大雄特定資產收益權項目集合資金信托計劃”或出現兌付危機，因為該信托計劃的主要還款來源是安徽大雄華東商貿城三期項目，但該項目至今尚未開盤，而此時離兌付截止日僅半年時間。據悉，該項目是由于融資人新的融資未到位，造成后續工程無法按期完成。

　　而這并非是唯一一個發生兌付危機的房產信托。在今年5月，光大興隴信托（原甘肅信托）的房地產信托也出現兌付危機。有投資者公開反映，本應在5月6日到期的“甘肅信托-黃氏控股集團有限公司路橋建筑裝飾城二期項目”至今尚未兌付，此項目規模為3億元，涉及到80多位投資人。

　　再往前，新華信托于今年1月到期的新華·萬邦壹號資產管理計劃A類出現無法按期兌付情況，緊接著4月16日到期的新華信托·匯源6號房地產基金集合資金信托計劃也宣布延期兌付。

　　根據2015年第一季度中國信托業協會公布的數據顯示，房地產類信托依然是信托行業的五大配置領域之一，盡管后期可能有調整，但主流地位難以改變。因此，房地產信托兌付風險是業內一直關心的問題，隨著近期房地產信托成立的逆勢增加，有可能加大兌付風險。

　　對于投資者來說，最關心的是解決兌付的途徑。對于實力較強的信托公司，通常會用自有資金或第三方轉讓的方式進行托底。例如2015年1月底，高達25億元的平安信托的翔園17號就曾傳出兌付危機，后來有消息人士表示，“平安信托這么大的規模，以它們的實力、佳兆業的資產質量，找個第三方接盤并不難?！毕鑸@17號有驚無險度過兌付危機。而一般在合同中規定可以延期兌付的房地產信托，通常都會選擇延期，據傳新華信托·匯源6號就依照相關條款延長一年 。

　　當然，對于房地產信托兌付風險的問題，也不能因噎廢食，最好還是要看到其積極的一面：房地產信托出現的兌付風險問題基本是點的暴露，暫時不會形成區域性風險和系統性風險。房地產信托一般有充足的土地及現房抵押、股權質押等風控措施，出現極端情況資產處置也相對容易。隨著國家對房地產市場的支持，市場逐漸回暖，風險也有可能逐漸釋放。

　　城市信報/信網記者 王琦

　　 （來源：半島網-城市信報） [編輯: 葛飛]