8月19日，碧桂園控股有限公司在香港公布了上半年業績。公司總裁莫斌、聯席總裁朱榮斌、首席財務官吳建斌出席中期業績發布會。

　　半年賺47億 在手現金244.3億

　　業績公告顯示，2014年上半年碧桂園合同銷售金額約人民幣584.2億，同比增長73.6%，占全年目標46%，合同銷售面積約879.3萬平方米，同比增長73.4%。上半年的總收入約人民幣383.2億，同比增長42.2%。

　　碧桂園的盈利能力方面，2014年上半年土地增值稅撥備后毛利潤人民幣100.5億，同比增長26%，權益所有人應占利潤約人民幣54.2億，同比上升25.6%，核心凈利潤人民幣47.1億，同比上升14.1%。每股盈利約人民幣29.54分，同比增長24.2%。

　　另一方面，加權融資成本為8.2%，比2013年同期減少約1個百分比，2014年6月30日凈借貸比率約67.1%，與2013年12月31日比較，保持平穩。

　　公告提到，碧桂園截至2014年6月30日，共有209個項目處于不同的開發階段，已取得國有土地使用權證、開發經營權或土地業權之建筑面積（不含少數股東權益）約7,568萬平方米。

　　上半年碧桂園的可動用現金約人民幣244.3億元，約占總資產的10.1%，保持彈性。此外，集團目前擁有尚未動用的銀行額度超過人民幣365.7億元。

　　

　　碧桂園半年業績發布會：莫斌（中）、朱榮斌（右一）、吳建斌（左一）

　　融資成本降低，評級機構普遍看好

　　公告稱，在資本運作方面，碧桂園在鞏固原有良好的商業銀行合作關系的基礎上，為了降低融資成本，成功把握市場良好機會，在2014年上半年成功發行2次優先票據，分別為2.5億美元（年期：5年，票面息7.5%）的私募票據以及5.5億美元（年期：5年，票面息7.875%）的公開發行票據，其中，5.5億美元票據發行錄得5倍超額認購。

　　另外，年內惠譽國際首次給予碧桂園BB+（展望平穩）的企業信用評級和債券信用評級，標準普爾將碧桂園的企業信用評級由BB上調至BB+（展望平穩）及債劵信用評級從BB-上調至BB+（展望平穩），穆迪也維持對碧桂園的企業信用評級和債券信用評級為Ba2（展望平穩）。綜合評級報告，碧桂園仍是境內最優質的開發商之一，且盈利水平、償債能力和流動性也處同業領先水平。

　　三四線投資精準，布局日趨合理

　　此次出席發布會的聯席總裁朱榮斌目前專門負責集團的投資拓展工作。在碧桂園的三級管控體系中，每個區域都有投資拿地的權限和責任，集團總部設有投資管理中心，負責投資方案的評審和投資工作的統籌管理，投資決策委員會是投資拿地的決策機構，每一塊土地的獲取都需要經過投資決策委員會的批準，確保投資精準。

　　對于海外的投資，碧桂園也遵循同樣的投資管理流程，但會更為審慎，進入新的市場都會從小項目或合作項目做起，逐漸積累經驗，未來5年碧桂園海外的資產占集團總資產的比例不會超過10%。

　　碧桂園在馬來西亞和澳大利亞有幾個項目處于不同的發展階段。上半年馬來西亞主要是金海灣和鉆石城兩個項目在售。澳大利亞悉尼的萊德花園項目占地26.38畝，規劃有829套公寓及超1000平方米商業，屬于澳大利亞悉尼政府重點規劃發展的居住區域。據悉，該片區同時也是擁有悉尼“硅谷”之稱的高新企業園區，眾多國際知名企業澳大利亞的總部如微軟、3M、甲骨文、惠普等企業在此聚集，不遠還有著名的麥考瑞大學。萊德花園所在片區，投資回報相當可觀。6月份，萊德花園開盤，銷售良好。

　　碧桂園持續改善在廣東省大本營的地域集中性，國內銷售數據分布來看，廣東省的合同銷售占比由2008年的76%降低到了2013年的44%，今年上半年則降到33%。廣東省外耕耘已久的安徽、湖北、江蘇三省“糧倉”已進入了豐收季節，總體銷售額占比亦達到30%左右，顯示當地市場對碧桂園認知和認可程度提高。

　　碧桂園上半年有22個新盤開盤，這些新盤上半年合同銷售合計人民幣117億元。連同舊項目新推的貨量，集團上半年共推出554億貨量，合同銷售合計584億元。下半年碧桂園還計劃推出37個新盤，連同舊盤新推，新推的貨量預計超過人民幣700億元。

　　物業收入多元化深挖商業物業價值

　　在不斷擴展物業開發及銷售的同時，碧桂園的酒店業務拓廣了非住宅項目業務的經常性收入來源，使得物業收入組合更加多元化。截至2014年6月30日，本集團已有39家五星級酒店或五星級標準酒店及2家四星級酒店開業，共擁有客房11,670間，2014年上半年酒店收入約為人民幣4.1億元。碧桂園的大多數酒店位于物業發展項目內，項目內五星級標準酒店的建立為銷售起到促進作用，提升了地產項目的附加值。

　　為進一步挖掘旗下商業物業的價值，碧桂園于2013年底成立了100%控股的子公司——廣州碧桂園商業管理有限公司，負責集團集中的大型商業物業以及社區商業物業的策劃和管理。截至2014年6月30日，碧桂園的投資性物業建筑面積達75.7萬平方米，公允價值約為人民幣53.6億元，其中已竣工建筑面積達48.1萬平方米，公允價值約為人民幣37.7億元。2014年上半年，這些投資物業所對應的租金收益約為人民幣4570萬元。

　　此外，碧桂園在社區服務端推出“智慧家”社區服務平臺，將生活服務與信息化進一步融合，提升社區業主的生活質量和提升物業增值空間。

　　向管理要利潤

　　自2009年以來，碧桂園銳意改革，為集團業績的騰飛打下了堅實基礎。碧桂園站在了一個新的平臺，面臨新的挑戰。碧桂園在保持經營理念連續性的同時也堅持求變。碧桂園進一步鞏固及優化了組織架構和管理流程，完善結果導向的績效體系，并密切監督項目經營績效考核的各項既定指標，過程管理日趨精細，項目執行效率及產品質量均得以大幅提升。

　　碧桂園今年再度與賽普咨詢合作，對集團的組織架構、流程體系和經營數據體系進行梳理，不斷優化公司的治理結構。成本優勢一直是碧桂園的核心競爭力之一，這種優勢一方面主要得益于對產業鏈的縱向整合，另一方面也由于高層管理團隊對成本的敏銳度。目前碧桂園的動態成本管理系統已經試點上線成功，成本數據庫也初步建成，成本管理將逐漸朝著標準化和精細化發展。

　　碧桂園將持續強化各區域的管控能力。2010年以來，碧桂園將以前總部垂直管理較深入的職能，例如投資、營銷、財務管理等，下放更多的責任和權利給區域，要求區域負責所轄項目全方位的管理，推動項目開發業務。

　　在首席財務官吳建斌上任后，碧桂園繼續保持審慎的財務管理，保持可動用現金占總資產的比例高于10%，凈借貸比率低于70%；同時也積極開展前瞻性研究，不斷優化資本結構。在經營策略上，高度重視經營性現金流管理，適時根據銷售和回款情況調整土地投資和項目開發節奏，保持健康的經營性現金流。

　　此外，碧桂園創造性地引入結果導向的項目獎勵制度（當中包括授予獎金及購股權），讓員工（包括執行董事）與集團更好的攜手分享成就，令其更具激勵作用。

　　公告還提到，下半年碧桂園計劃推出37個新盤，其中包括一個海外項目，連同舊盤新推，新推的貨量預計超過人民幣700億。對于全年1280億的目標，碧桂園管理層表示“有信心完成”。