文/崔濱

　　證監會明年1月重啟新股發行的消息,讓1年多沒有“打新股”的投資者們喜憂參半。當歷年IPO開閘幾乎與大盤暴跌股民解套無望畫上等號時,這次1994年以來的第8次新股重啟,讓投資者感受到了公平和信心,這比一輪暴漲的牛市更重要。

　　發行新股,本是讓企業找到融資渠道、居民社會財富獲得增值機會的重要金融途徑,但俗稱“三高”的高股價、高市盈率、高超募資金新股發行,成為讓投資者們膽戰心驚的“IPO恐懼癥”。那些一個個被包裝成財富傳奇的公司,上市后業績迅速縮水,不僅套牢了眾多中小投資者,更成為少數發行人和投資機構肆意圈錢的工具。

　　因此,克服“重啟IPO恐懼癥”,要比新股上市帶來的大盤指數上揚更為重要。正是從這個意義上說,此次證監會對明年新股發行重啟配套出臺的8項改革意見,正是從構建公平和透明發行秩序出發,重塑A股市場信心。正如證券分析人士看到的,本輪新股發行體制改革,抑制借助“炒新”惡意圈錢,保護廣大投資者尤其是中小投資者的權益,成為其中最大的亮點。

　　隨著中國改革開放走過30余年歷程,金融證券市場也經歷了20年發展,但除了銀行和股市,這些高速增長的居民財富卻少有出路。在證監會焦急等待上市融資的760多家企業,與對A股愛恨交加的億萬散戶一起,匯聚成眼下影響社會公平和穩定的資金“堰塞湖”。

　　那么,如何打通“堰塞湖”,構建無論大小投資者,都有機會從中獲益的證券市場?顯然,制定并確保公平、透明的市場秩序運行,是市場監管機構的首要工作。這次證監會公布的新股發行體制改革意見,將新股發行機制,從審核制向注冊制轉型,進一步淡化了行政干預,并實質性強化了事后監管及事后懲處。這就使得未來的A股市場,將以更為公平合理的市場化手段,進行上市公司數量和股價的動態調整,讓不論是中小散戶還是金融機構,都能在同一游戲規則下公平競爭。

　　如果從更宏觀的層面觀照此次IPO改革,剛剛結束的黨的十八屆三中全會,已經將建立健全主板、中小板、創業板、新三板以及區域性股權市場的多層次資本市場體系,讓廣大投資者,有更多的機會、更多元的渠道,平等地分享中國金融轉型的成果,作為未來中國經濟和金融雙重轉型的重要目標。正是從這個意義上說,此次IPO重啟,讓公平、公正、合理的金融資本市場,真正可以期待。

　　

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