2022年基金業(yè)績排名戰(zhàn)進(jìn)入“白熱化”狀態(tài)。整體來看，受年內(nèi)股債市場波動(dòng)影響，公募基金產(chǎn)品整體表現(xiàn)并不突出，業(yè)績分化明顯。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)實(shí)現(xiàn)正收益的主動(dòng)權(quán)益類基金共145只，其中29只漲逾10%，首尾業(yè)績差高達(dá)109個(gè)百分點(diǎn)。目前排名靠前的主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品中，“小而美”成為主流，而百億級基金的業(yè)績表現(xiàn)整體較為慘淡。

主動(dòng)權(quán)益類基金業(yè)績差距懸殊

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月4日記者發(fā)稿，在全市場10368只公募基金產(chǎn)品(A/C類合并計(jì)算，下同)中，共有2849只實(shí)現(xiàn)正收益，占比約為27%。而其中的4105只主動(dòng)權(quán)益型基金(含偏股混合型、普通股票型、靈活配置型、均衡配置型)中，年內(nèi)實(shí)現(xiàn)正收益的共145只，占比僅3.5%。

整體來看，QDII產(chǎn)品2022年表現(xiàn)突出。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，全市場年內(nèi)收益居前的3只基金產(chǎn)品均為QDII基金，分別為廣發(fā)道瓊斯美國石油A人民幣、華寶標(biāo)普油氣A人民幣、諾安油氣能源，年內(nèi)收益分別達(dá)到了83.47%、73.73%和65.37%。今年以來，油氣類大宗商品漲勢突出，帶動(dòng)相關(guān)QDII基金凈值上漲明顯。

而對主動(dòng)權(quán)益類基金而言，年內(nèi)業(yè)績收益呈現(xiàn)明顯分化態(tài)勢。據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，全市場四千余只主動(dòng)權(quán)益類基金中，年內(nèi)凈值漲逾10%的產(chǎn)品共有29只，與此同時(shí)，還有2950只主動(dòng)權(quán)益類基金年內(nèi)跌逾10%，其中的265只年內(nèi)跌逾30%以上。

具體來看，萬家基金旗下的3只產(chǎn)品年內(nèi)收益表現(xiàn)突出，萬家宏觀擇時(shí)多策略、萬家新利和萬家精選A分別以61.29%、55.44%和46.65%的收益率位列前三名，且這三只基金均為基金經(jīng)理黃海一人掌舵，其中收益率最高的萬家宏觀擇時(shí)多策略已領(lǐng)先當(dāng)前第四名超22個(gè)百分點(diǎn)。以此來看，主動(dòng)權(quán)益類基金年度排名冠軍或已提前鎖定。值得注意的是，上述三只基金均重倉了煤炭、石油和地產(chǎn)等板塊。

而在當(dāng)前震蕩市場下，仍有不少主動(dòng)權(quán)益類基金表現(xiàn)較好。截至12月4日，位列第四的金元順安元啟和位列第五的英大國企改革主題年內(nèi)分別實(shí)現(xiàn)收益38.44%和31.91%，且最近一周的回報(bào)率分別達(dá)到2.72%和3.42%，向排名發(fā)起加速“沖刺”。緊隨其后的萬家頤和A、中銀證券價(jià)值精選、華商甄選回報(bào)A年內(nèi)回報(bào)率也均超過20%。

不過，仍有部分產(chǎn)品遭遇較大幅度的凈值回撤。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，華寶科技先鋒A、富國創(chuàng)新趨勢、華商遠(yuǎn)見價(jià)值A(chǔ)、長城久祥A以及金鷹轉(zhuǎn)型動(dòng)力等19只主動(dòng)權(quán)益類基金，年內(nèi)凈值下跌40%以上。其中，表現(xiàn)最差的產(chǎn)品年內(nèi)回報(bào)率為-47.77%。以此計(jì)算，主動(dòng)權(quán)益類基金的首尾業(yè)績差超過109個(gè)百分點(diǎn)。

“小而美”基金占據(jù)績優(yōu)主流

從今年表現(xiàn)突出的績優(yōu)基金來看，“小而美”成為突出特征：多數(shù)排名靠前的主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模較小，也并非由百億級知名基金經(jīng)理所管理。據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，在當(dāng)前年內(nèi)收益位列前十位的主動(dòng)權(quán)益類基金中，除華商甄選回報(bào)A最新規(guī)模超過20億元外，其余基金規(guī)模均在20億元以下，甚至有部分產(chǎn)品為規(guī)模低于2億元的“迷你基”。而在排名前二十的主動(dòng)權(quán)益類基金中，也僅有華商新趨勢優(yōu)選、華泰柏瑞富利A兩只基金最新規(guī)模超過了50億元。

具體來看，目前年內(nèi)收益排名前三的萬家宏觀擇時(shí)多策略、萬家新利和萬家精選A，截至三季度末的最新規(guī)模分別為18.22億元、10.07億元和10.32億元。位列第四位、第五位的金元順安元啟、英大國企改革主題最新規(guī)模分別為15.28億元和1.55億元。

部分績優(yōu)基金規(guī)模隨著業(yè)績增長而“水漲船高”。例如，萬家宏觀擇時(shí)多策略在今年一季度的規(guī)模僅為0.82億元，到二季度便增長為8.27億元，再到三季度的18.22億元，規(guī)模相比一季度末增長超20倍。

百億元以上規(guī)模的基金產(chǎn)品年內(nèi)表現(xiàn)整體并不理想。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，三季度末基金規(guī)模超過百億元的53只主動(dòng)權(quán)益類基金中，僅有2只年內(nèi)總回報(bào)為正，分別為中庚價(jià)值領(lǐng)航和安信穩(wěn)健增值A(chǔ)，年內(nèi)回報(bào)率分別為8.14%、2.01%。27只百億級主動(dòng)權(quán)益類基金年內(nèi)回報(bào)率跌逾20%以上，蔡嵩松管理的諾安成長跌幅達(dá)36.50%，墊底百億基金排名。

應(yīng)以長期視角考慮基金收益

整體來看，盡管今年多數(shù)基金產(chǎn)品表現(xiàn)欠佳，但業(yè)內(nèi)人士表示，應(yīng)以長期視角考慮基金業(yè)績。數(shù)據(jù)同樣顯示，如果拉長時(shí)間，則主動(dòng)權(quán)益型基金整體業(yè)績表現(xiàn)仍然亮眼。

從最近三年的回報(bào)率來看，九成以上主動(dòng)權(quán)益類基金實(shí)現(xiàn)了正收益。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至12月4日，在有歷史數(shù)據(jù)的2402只主動(dòng)權(quán)益類基金中，共有2280只三年回報(bào)率為正，占比達(dá)95%。其中，225只主動(dòng)權(quán)益類基金近三年凈值增長率超100%。其中，農(nóng)銀匯理新能源主題近三年凈值漲超245%，易方達(dá)供給改革近三年漲幅達(dá)226%，匯豐晉信低碳先鋒A近三年凈值漲超216%。從成立以來的回報(bào)率來看，138只主動(dòng)權(quán)益類基金凈值已實(shí)現(xiàn)5倍以上增長。

“雖然年末的基金排名競爭激烈，但基金經(jīng)理仍需堅(jiān)守自身的投研框架，以投資者利益為根本。如果單純?yōu)榱伺琶?，或劍走偏鋒，或偏于保守。”有業(yè)內(nèi)人士表示。

與此同時(shí)，更多基金機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始布局來年。展望明年，景順長城基金表示，消費(fèi)有望對經(jīng)濟(jì)形成支撐，而地產(chǎn)方面的政策支持態(tài)度更加積極，“第三支箭”支持民營房企發(fā)債，有望改善房企融資環(huán)境，預(yù)計(jì)后續(xù)需求側(cè)政策也會(huì)逐步出臺。

中歐基金認(rèn)為，A股整體市盈率水平處于低位，進(jìn)一步下行的空間有限。當(dāng)前A股股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率接近2018年底的水平，代表投資股票市場的預(yù)期回報(bào)率水平較高，現(xiàn)在或是布局權(quán)益市場較好時(shí)機(jī)。