半島全媒體記者 呂華

“光子嫩膚、雙眼皮、熱瑪吉、嗨體……”在這個“顏值即正義”的時代，越來越多的人涌入整形醫院，選擇通過醫美再塑容顏。

醫美（醫療美容），即采用手術或非手術的醫學手段，來直接維護、修護或再塑人體美。華西證券醫藥行業在此前發布的研報中指出，目前我國醫美市場規模約200億美元，保持超過20%的增速。早在2017年，中國就已經成為了全球第二大醫美市場，亦是全球增速最快的國家之一。

消費觀念的變化帶來了市場的飛速增長，資本的暴利卻誘發了除不掉的行業亂象。2月24日，一直被譽為“女人的茅臺”的醫美巨頭愛美客出現了股價暴跌現象，盤中跌幅一度超17%，股價也重新跌回了千元以下。25日股價持續下跌，截至收盤，跌幅3.33%，報895.19元/股，三只千元股僅剩貴州茅臺。

暴漲、暴利、暴跌！醫美行業已然成為了一個瘋狂的賽道。

年輕男女涌入整形醫院，撐起千億級市場

“一直很羨慕那些擁有雙眼皮的女孩子，顯得眼睛格外大，現在我也有雙眼皮了。”這個春節，王晨終于實施了制定已久的“變美計劃”，到整形醫院將單眼皮割成了雙眼皮。“春節假期時間長，又加上今年大家都‘原地過年’，不用出門的日子正好可以用來術后恢復。”王晨把假期安排得妥妥當當。

事實上，像王晨這樣選擇醫美的年輕人已經越來越多了。“第四次做完光子嫩膚，你們不知道我現在的皮膚好的呀”、“一個月打4ML水光針可以嗎”、“嗨體最近很火，你們有想嘗試的嗎？節后我打算試一下”……在王晨的姐妹群聊里，各種醫美項目的體驗和心得已經成為了女生們茶余飯后的談資。“我身邊很多朋友都有在做醫美。人嘛，都有愛美之心，花錢就可以讓自己變得更精致漂亮一點，誰會拒絕呢？”

愛美是人的天性，但卻不是女人的特權。值得注意的是，醫美針對的消費群體也不再只是女性。近期，島城一家整形醫院的楊醫生就成功為一位單眼皮腫眼泡、塌鼻頭的小哥哥完成了眼鼻綜合打造，他在自己的社交平臺記錄道：“現在整形手術已經不僅僅是女生的特權，越來越多的男生也加入了醫美整形的隊伍。”

對此，有數據顯示，2020年雙十一期間男性醫美消費下單量占比達到8.1%，比2019年增加1.4個百分點。2019年國內男性醫美消費者數量同比增長52.3%。

顏值即正義，醫美已然成為了當代男女的“新寵”。 據艾瑞咨詢數據，2019年，中國醫療美容市場規模達到1769億元，增長率達22.2%；而2019年中國醫美用戶為1367.2萬人，預測2023年醫美用戶將達到2548.3萬人。

在過去的五年間，中國醫美項目滲透率顯著提升，從2014年的2.4%上升到2019年的3.6%。早在2017年，中國就已經成為了全球第二大醫美市場，亦是全球增速最快的國家之一，并有望在2021年超越美國，成為醫美第一大市場，市場規模更是有望在2023年達到3115億元。

成本價25元，售價3600元，醫美行業到底有多暴利？

“如果您專門針對頸部護理的話，我們這邊推薦您做一下嗨體的項目，一般嗨體的提升、緊致效果會更好一些。”整形咨詢顧問高女士向記者推薦的嗨體正是目前醫美行業大火的玻尿酸產品，也是國內唯一經過國家藥監局批準，針對頸部皺紋改善的三類醫療器械產品。

記者從某互聯網醫美平臺搜索得知，一支容量1.5ML的嗨體價格在1000元-4000元不等。以高女士向記者推薦的嗨體為例，單次嗨體注射3600元，三次9999元，五次15000元。

或許對于很多一二線城市的白領階層來說，這是可以承受得起的價格。但對比嗨體的成本價，兩個數字之間的差距還是有些驚人。

此前，據愛美客的招股書顯示：2019年一支嗨體的成本價僅為24.72元。也就是說，當這支嗨體輾轉到消費者手中時，價格已經翻升了一百多倍。

“暴利”讓龍頭企業賺得盆滿缽滿。據愛美客2020年財報顯示，全年業績主要增長來自于以嗨體為核心產品的溶液類注射針劑，共實現營收4.47億元，占比為63.07%。2020年溶液類注射產品和凝膠類注射產品的毛利率分別高達92.85%和92.27%。

從去年到今年，“玻尿酸三巨頭”愛美客、華熙生物、昊海生科陸續齊聚A股，累計市值已達1280億。僅就三家的玻尿酸業務來看，毛利率的平均水平已經超過90%，堪比貴州茅臺，因此，愛美客更是被業界戲稱為“女人的茅臺”。

嗅到了市場的紅利之后，企業都想從中分得一杯羹。

據企查查顯示，目前我國共有4.1萬家醫美相關的在業、存續企業。從2010年到2020年，十年間，我國“醫美”相關企業的注冊量呈增長趨勢。其中2016年之后企業年注冊量突破5000家，2018年之后年注冊量突破8000家。2019年的注冊量為8934家， 2020年醫美相關企業一共新注冊了8007家，相比10年前增長了7.6倍。

一年倒閉2720家，資本進入“最后的狂歡”

物到極時終必反，野蠻生長過后，行業的分水嶺也就隨之來臨。

早在2018年底，關于“醫美企業倒閉潮”的言論便已甚囂塵上。聯合麗格董事長李濱曾發文預測：經營不好的醫美機構僅能在開業后維持一年左右，醫美診所將會在2019年下半年迎來倒閉潮；隨后，歐美華科董事長苑一兵又表示：醫美將在2019年進入整體破產年；伊美麗創始人賀華煜則認為：小規模、非標準、收益差的醫美機構將越來越喪失生存空間，最后走向倒閉或者被并購。

據企查查數據顯示，2019年全國倒閉的醫美企業達到了2600家，而在2020年，這個數字又上升至了2720家。新增市場規模極速擴大的同時，倒閉潮也來得轟轟烈烈。僅去年一年，青島醫美相關企業的倒閉數量更是超過了新增數量的一半，新注冊量148家，注銷吊銷量卻高達85家。

究其原因，行業亂象、黑醫美是除不掉的毒瘤。據全國消協組織數據顯示，從2015年至2018年，關于醫療美容行業的投訴案件數翻了10倍還多。天眼查數據顯示，在7.1萬家醫美企業中，超過1萬家企業顯示經營異常，1600余家涉及法律訴訟。對此，新氧創始人金星甚至還透露過醫美診所存在沒有招聘到大夫便已開張營業的情況，他曾在公開場合坦言：整個中國的醫美市場中，只有30%的機構是正常盈利的，多數處于持平或者虧損的狀態。

撕開暴利的面紗，投資者也在變得冷靜。據企查查數據顯示，2015—2018年是醫美賽道的融資高峰期，2018年更是達到了歷年的最高峰，融資事件高達29起，公開披露的融資金額達17.9億元。但隨后，資本的興趣也在漸漸變淡，融資金額逐年收窄，2019年醫美賽道的融資事件下降到了13起，融資金額14.6億，2020年融資事件14起，融資金額僅為7.83億。

對于醫美行業而言，2018年、2019年可能是資本“最后的狂歡”。一些頭部醫美APP的融資早已按下了暫停鍵，據風口不完全統計：新氧最后一輪融資停在了2019年5月，更美停在了2018年7月，悅美則在2017年8月以后就再無融資。就連赫赫有名的“醫美A股三巨頭”，也只有愛美客在2020年9月上市時獲得過最后一筆融資，華熙生物和昊海生科2019年以后便再無新融資。

當潮水退去，行業正回歸理性。