本報記者 陳紅

????5月7日，博瑞醫藥發布公告稱，公司擬向實控人之一袁建棟發行股票募集資金總額不超過5億元（含本數），發行價格為22.56元/股，募集資金全部擬用于補充流動資金和償還銀行貸款。

????博瑞醫藥工作人員對《證券日報》記者表示：“一方面，公司研發投入提升和業務規模增加，需要大量的資金；另一方面，公司銀行借款規模較大，本次募資擬用于償還貸款。”

????值得一提的是，袁建棟將以現金包攬本次定增。博瑞醫藥稱：“袁建棟全額認購本次發行的股票，將對公司發展起到重大的支持作用，體現了實際控制人對公司發展前景的看好。”

????中國企業資本聯盟副理事長柏文喜對記者表示：“通過以現金方式認購，可以快速獲得資金，增強公司的資本實力，有助于進一步提升公司的科技創新能力，鞏固其核心競爭優勢；同時，也向市場傳遞出積極的信號，增強投資者對公司的發展信心。”

????研發費用逐年攀升

????博瑞醫藥作為一家堅持研發驅動的創新型制藥企業，近年來依托公司核心藥物研發技術平臺，不斷豐富在高端仿制藥領域原料藥疊加復雜制劑的產品矩陣，并持續加強對相關創新藥產品的研發和孵化力度。

????根據財報，2021年至2023年，博瑞醫藥研發費用分別為1.73億元、2.07億元和2.49億元，占當期營業收入的比重分別為16.47%、20.35%和21.08%，研發投入的規模和占比均呈現持續上升的趨勢。

????持續上升的研發投入和業務規模的增加對公司流動資金提出了更高的要求。因此，博瑞醫藥擬定增募資“補血”。

????博瑞醫藥稱：“本次定增，將有助于滿足公司未來持續提升創新能力和業務發展的流動資金需求，確保公司能不斷夯實核心競爭力，把握發展機遇。”

????柏文喜認為：“長期來看，高強度的研發投入有助于公司在激烈的市場競爭中保持技術優勢，推動產品創新和業務拓展，這對公司的可持續發展至關重要。公司需要通過多渠道籌集資金、優化資金使用效率、加強成本控制等措施，以支持研發和業務擴張。”

????利息支出不斷增長

????近年來，隨著“海外高端制劑藥品生產項目”“博瑞（山東）原料藥一期項目”“泰興原料藥和制劑生產基地（一期及二期）”“博瑞吸入劑及其他化學藥品制劑生產基地和生物醫藥研發中心新建項目（一期及二期）”等多個建設項目的持續投入，博瑞醫藥在建工程和固定資產合計規模持續上升。

????博瑞醫藥稱：“考慮到募集資金規模整體有限，銀行貸款仍是公司工程建設的主要資金來源之一。”

????此外，博瑞醫藥持續擴大的生產經營規模帶來的營運資金需求也主要由銀行借款滿足。

????截至2024年3月31日，博瑞醫藥短期借款、長期借款余額合計為17.6億元。2021年至2023年及2024年第一季度，公司計入財務費用的利息支出分別為969.61萬元、2371.04萬元、4442.42萬元和1391.45萬元。

????不斷增長的利息支出對博瑞醫藥盈利產生了一定影響。2023年和2024年一季度，公司營收均創歷史新高，分別實現11.8億元、3.4億元；凈利潤均小幅下滑，同比分別下滑15.5%、9.47%。

????博瑞醫藥稱：“通過本次定增，公司可以有效緩解資金壓力，降低財務費用，增強公司盈利水平和抗風險能力。”

????2024年以來，全國多省市陸續出臺政策，大力支持創新藥產業發展。

????據麥肯錫公司統計，2022年我國創新藥市場規模約為200億美元，預計至2028年將突破500億美元，有望成為我國醫藥行業增長的主要動力之一。

????目前，博瑞醫藥已有多項在研管線，并且BGM0504注射液等創新藥進入臨床試驗階段。“長期來看，隨著研發成果的逐步轉化和商業化，創新藥有望增強博瑞醫藥的市場競爭力和盈利能力。”柏文喜認為。