截至8月21日，兩市已有6家證券公司公布半年報，另有8家券商披露中報業(yè)績預(yù)告。整體上看，券商板塊中報成績不俗，除宏源證券、西部證券外，各家券商營收或凈利均有不同程度的上漲。從半年報中還可發(fā)現(xiàn)，助推證券公司業(yè)績飄紅的并非傳統(tǒng)的經(jīng)紀業(yè)務(wù)，在經(jīng)紀業(yè)務(wù)下滑之際，監(jiān)管層為IPO放行和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的多點開花為券商業(yè)績豐收貢獻頗多。

　　山西證券凈利增長51.28%

　　在IPO 開閘和創(chuàng)新業(yè)務(wù)勃發(fā)的雙重提振下，券商業(yè)整體業(yè)績表現(xiàn)良好。陸續(xù)發(fā)布的券商中報也印證了上半年板塊的增長勢頭。截至目前，已經(jīng)有6家券商曬出中報成績單，其中山西證券上半年實現(xiàn)凈利潤2.4億元 ，同比增長51.28%，漲幅居前。招商證券、廣發(fā)證券上半年分別實現(xiàn)凈利潤13.65億元、16.74億元 ，同比分別增長30.32%、20.8%。此外，華泰證券、長江證券業(yè)績也有不同程度的增長。值得注意的是，截至6月30日，招商證券總資產(chǎn)1071.97億元，首次突破千億元規(guī)模。已達千億規(guī)模的廣發(fā)證券則有了6.99%的增長。

　　已公布中報的券商中，只有西部證券表現(xiàn)一般，中報顯示，西部證券今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入5.5億元，較上年同期減少2.77%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.52億元 ，同比減少12.53%。

　　多家券商凈利或翻番

　　除此之外，兩市另有8家上市券商公布2014年中報業(yè)績預(yù)告，除了正處于重大資產(chǎn)重組停牌中的宏源證券一家業(yè)績下降外，東北證券、中信證券、國元證券營業(yè)收入和凈利均呈現(xiàn)出同比雙增長的良好態(tài)勢。其中，國元證券營業(yè)收入和凈利潤同比分別增長63.64%和105.24%，中信證券營業(yè)收入和凈利潤同比分別增長74.39%和93.18%。

　　在業(yè)績增速方面，國金證券預(yù)計公司上半年實現(xiàn)較去年同期大增110%至120%，方正證券增長70%至100%，東吳證券預(yù)增70%左左，興業(yè)證券預(yù)增幅度則有40%至50%。

　　證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年，全行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入930.30億元，同比增長18.47%，實現(xiàn)凈利潤323.49 億元 ，同比增長32.20%。117家證券公司中109家實現(xiàn)盈利，占證券公司總數(shù)的93.16%。對比2013年上半年，證券行業(yè)的主要經(jīng)營指標均較去年同期有較大提升。去年同期數(shù)據(jù)顯示，2013年上半年實現(xiàn)凈利潤244.7億元 ，平均為2.15億元，也就是說，今年券商平均凈利潤比去年增長了28.32%。

　　券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)均有下滑

　　從半年報中可以發(fā)現(xiàn)，各大券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)均有不同程度的下滑。比如，廣發(fā)證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比減少了2.93%，托管證券市值較去年年底也下降了2.05%。廣發(fā)證券在中報中表示，互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展，對券商傭金水平的下降形成較大壓力。華泰證券在半年報中也表示，行業(yè)平均傭金率延續(xù)下滑趨勢，經(jīng)紀業(yè)務(wù)盈利空間縮窄，營業(yè)收入同比減少13.49%。

　　相對體量較大的大型券商，受影響更大的則是轉(zhuǎn)型較晚的小券商。西部證券半年報顯示，今年上半年經(jīng)紀業(yè)務(wù)累計實現(xiàn)營業(yè)收入35330.69萬元，較上年同期減少了5.08% ；累計實現(xiàn)利潤總額16757.77萬元，比上年同期減少8.58%。而當把互聯(lián)網(wǎng)證券定位提升至戰(zhàn)略層面的國金證券上半年凈利潤同比預(yù)計大增110%～120%。

　　“自國金證券推出網(wǎng)上零傭金之后，市場的傭金價格戰(zhàn)愈演愈烈，很多券商對大客戶都是萬分之三的傭金收費策略，傭金收入減少實屬正常。”西藏同信證券青島營業(yè)部投資顧問李正光說，此外他還表示，傭金下滑還與上半年市場成交量小、成交低迷有關(guān)。

　　投行業(yè)務(wù)收入增長明顯

　　在經(jīng)紀業(yè)務(wù)下滑之際，監(jiān)管層為IPO放行和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的多點開花，為今年上半年券商業(yè)績豐收貢獻頗多。在IPO重啟的帶動下，國內(nèi)股票發(fā)行市場逐步回暖。上半年A股市場股權(quán)融資項目同比增長88.07%，再融資市場業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)中有升。

　　披露半年報的上市券商在投行業(yè)務(wù)的統(tǒng)計上均有顯著的的增長。比如，華泰證券投行業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收5.82億元，同比增長29.87%。西部證券上半年投行業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收0.36億元，同比增長153.96% 。長江證券投行業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收1.98億元 ，同比增長255.69%。廣發(fā)證券投行業(yè)務(wù)板塊實現(xiàn)營收6.86 億元 ，同比增長308.59%。

　　■預(yù)測

　　下半年券商迎多重利好

　　業(yè)內(nèi)人士認為，下半年隨著滬港通的落地，新三板做市商系統(tǒng)的上線，券商板塊將迎來多重利好，年度業(yè)績有望創(chuàng)下新高。據(jù)了解，目前，滬港通各項技術(shù)準備工作正按照既定計劃有序進行，計劃分別于8月底、9月中旬進行兩次全網(wǎng)測試。測試后，滬港通技術(shù)系統(tǒng)準備工作將基本就緒，港股通最快將在10月份正式推出。同時，今年二季度以來，尤其是券商創(chuàng)新大會召開以后 ，圍繞資本市場的制度、產(chǎn)品設(shè)計有進一步提速跡象。業(yè)內(nèi)普遍認為，如果推出T+0的交易制度，最直接的受益者當屬券商板塊，“T+0交易可以使投資者在一天內(nèi)將有限的資金進行多次買賣，投資者每一次交易，均會為券商帶來一筆傭金收入。”孔力前說。

　　此外，新三版做市商業(yè)務(wù)將在8月底上線。孔力前認為，這對券商股也是一大利好。她說：“推薦公司到股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌可以帶來投行收入，撮合交易也可以帶來交易收入及交易傭金。”

　　李正光認為，8月券商中報預(yù)期很好，同時滬港通、場外市場做市業(yè)務(wù)已箭在弦上，券商股下半年有望爆發(fā)。“金融改革將為券商提供一個優(yōu)秀的發(fā)展平臺。新三板、場外市場、創(chuàng)新式衍生品、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品等等，都將為券商提供非常好的發(fā)展機遇。”李正光說。

　　■鏈接

　　旅游股看到“好風景”

　　國務(wù)院近日發(fā)布了關(guān)于促進旅游業(yè)改革發(fā)展的若干意見。在指出旅游業(yè)的重要性的同時 ，意見還指出，到2020年，境內(nèi)旅游總消費額達到 5.5萬億元，城鄉(xiāng)居民年人均出游4.5次，旅游業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重超過5%。業(yè)內(nèi)人士表示，旅游業(yè)是朝陽產(chǎn)業(yè)，符合消費升級的大趨勢；年內(nèi)核心景區(qū)業(yè)績將反彈。而與可比的2009～2010年比，估值仍有提升空間，有望隨著中報預(yù)增的紛紛出臺而再啟反彈行情。

　　北京旅游連續(xù)三漲停

　　9月21日，受相關(guān)利好消息刺激，北京旅游股價再度一字漲停，收盤報價13.68元，漲幅9.97%。復(fù)牌后連續(xù)3日一字漲停。消息面上，北京旅游日前發(fā)布公告稱，擬以每股8.94元價格定向增發(fā)募資不超33.14億元，其中25.2億元用于全資收購三家影視公司股權(quán)。出資13.5億元收購北京世紀伙伴文化傳媒股份有限公司，7.5億元收購浙江星河文化經(jīng)紀有限公司，4.2億元收購拉薩群像文化傳媒有限公司。上述三家公司分別主營電視劇和電影的制作、發(fā)行及衍生業(yè)務(wù)，經(jīng)紀代理服務(wù)、電影和網(wǎng)絡(luò)劇制作及整體營銷業(yè)務(wù)。其中，生命人壽斥資13.59億元認購，一躍成為北京旅游新任控股股東。

　　三邏輯選擇旅游股

　　對于旅游行業(yè)投資機會，新時代證券青島香港中路營業(yè)部投顧總監(jiān)王海波表示，可按照以下三大投資邏輯選股：

　　第一，在線旅游行業(yè)季節(jié)性復(fù)蘇趨勢明顯。數(shù)據(jù)顯示，二季度我國在線旅游市場交易規(guī)模達614.1億元，同比增長17.1%。在線旅游市場持續(xù)穩(wěn)定增長的主要原因有三點：一是外部環(huán)境，旅游季節(jié)性因素帶動整體規(guī)模的環(huán)比增速上升；二是核心企業(yè)，在線旅游核心企業(yè)移動端預(yù)訂發(fā)力；三是新增模式，在線旅游攻略、旅游社區(qū)企業(yè)尋求盈利模式，嘗試攻略的結(jié)構(gòu)化和產(chǎn)品化，紛紛進入在線旅游產(chǎn)品代理分銷市場。

　　第二，重組并購。今年以來在線旅游市場資本層面的并購、融資事件不斷。對于這些有融資訴求、有資產(chǎn)注入預(yù)期的個股，可適時關(guān)注。

　　第三，業(yè)績支撐。目前，張家界、騰邦國際、探路者等3家公司已披露中報，上半年凈利潤同比增長率分別為：86.85%、44.38% 、26.93%。錦江股份也發(fā)布業(yè)績快報，公司2014年1月份至6月份每股收益0.3088元 ；營業(yè)收入13.69億元，同比增長13.73%；凈利潤1.86億元，同比增長10.83%。

　　在具體個股方面，中投證券推薦黃山旅游、中青旅、張家界、西藏旅游等。此外，中投證券認為，投資者可關(guān)注前期調(diào)整較多、股價有望觸底反彈的中國國旅。

　　 （來源：半島網(wǎng)-半島都市報）