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主旨論壇開幕現場,嶗山區委書記江敦濤致辭。

　　

李揚

　　

白重恩

　　

易憲容

　　文/半島全媒體記者　婁花　李曉哲 圖/半島全媒體記者　孟達　王濱

　　如果說實體經濟是樹木,金融就是源頭的活水。12月1日下午,第二屆山東金融博覽會暨金融+實體經濟高峰論壇舉行,國內重量級金融專家齊聚青島金家嶺金融聚集區,共同聚焦金融+實體經濟,進行思想碰撞,深入探討金融如何“助力新舊動能轉換,服務實體經濟發展”。

　　“坐地收錢”時代一去不復返

　　作為金融界的泰斗,全國人大財經委員會委員、中國社科院學部委員、國家金融與發展實驗室理事長李揚,對當前的金融市場形勢進行了分析,他認為金融業通過制度性利差“坐地收錢”的時代一去不復返。未來的金融發展都要以客戶需求為導向,以服務創造價值,而不再是獲得制度性的利差。當前金融業應以質量優先、效率至上、內涵式發展為發展新模式。

　　李揚表示,金融業是特許經營行業,具有壟斷地位,獲得了制度性的利差,“以前要想發展金融,就搞一個機構,批一個產品。現在搞一個機構、批一個產品也不容易掙錢,因為有挑戰了。所以,要回歸金融的服務業本質。”十九大開啟了中國金融改革和發展的新時代,金融業要建立現代金融體系,首先必須轉變理念,必須追求經濟價值和社會價值統一。

　　說到宏觀調控,李揚表示,與宏觀調控有關的一個政府行為是監管。總的來說,“我們要的是一個更好的監管,而不是一個更嚴的監管。”好監管就是讓市場發揮決定作用的監管,絕不是越俎代庖,讓干這個、不讓干那個,然后直接插手資源配置。李揚認為,監管部門的任務就是監管,做大做強是市場的任務。要形成“有風險沒有及時發現就是失職,發現風險沒有提示和處置就是瀆職”的觀念。

　　李楊提到金融工作會上確定了去杠桿的重點,第一是國企,第二是地方政府,第三是準備解決不良資產。去杠桿的問題不只是要微觀上采取措施,還要在宏觀上采取措施,這意味著今后幾年貨幣政策是相對不寬松的。“去杠桿,千招萬招,管不住貨幣都是無用之招。”李揚說。對于國家對外開放,他認為應積極有為,水到渠成。好好干,不要急,更不要拔苗助長。對外部門,無論是人民幣國際化,還是匯率市場化,都要同國內的現代化建設相輔相成,統籌考慮。

　　可把經濟增長目標定低一點

　　中國人民銀行貨幣政策委員會委員、清華大學經管學院常務副院長、弗里曼經濟學講席教授白重恩,從宏觀經濟角度分享了他對金融與實體經濟的理解。他認為,為了實現2010年到2020年經濟翻番的目標,未來3年GDP平均增速6.3%就可以實現。可以把明年的經濟增長目標定得稍微低一點,讓中國有更大的空間來實現結構改革。

　　在白重恩看來,現在正在著手布置明年的經濟工作,其中一項就是明年要定什么樣的增長目標。今年到現在為止,可以說經濟穩中向好,數據上有不少亮點,尤其是企業的利潤增長較多,這一定程度上降低了中國的債務風險。根據白重恩的分析,為了實現2010年到2020年經濟翻番的目標,未來三年平均只要增長6.3%就可以實現。因此,他建議,明年的經濟增長目標可以定得稍微低一點,“如果2017年定6.5%以上,2018年定成6.5%左右,增長的目標稍微低一點,適度一些,讓我們有更大的空間來實現結構調整。”白重恩如是說。

　　在他看來,如果要把增長速度定得高一些,完全靠市場就沒有辦法實現。更高的增長目標后果可能是繼續保持基礎設施投資的高速增長。即使這些基礎設施投資社會效益很大,但是投資者所獲得的回報率比較低,如果做投資的時候又借著大量的債,融資平臺借債成本不低,債務償還就有壓力。

　　除了融資平臺自己的債務的負擔之外,還給全社會的其他部門帶來什么樣的后果呢?他說,今年很大的一個變化,上游的這些行業,特別是原材料的行業價格上漲比較快。前三季度工業生產者出廠價格指數比去年同期增加了6.9%,但工業生產者出廠價格分成生產資料和生活資料,生活資料的價格幾乎沒有變,但是生產資料價格上漲了0.7%,價格的上漲主要是生產資料部門,尤其是采掘業,這樣使壓力變得更大。“如果把本來用于投資的資源用來降低稅費,那么市場、企業可能投資積極性會更強一點,因為他們的負擔降低了,這樣就不會帶來進一步的經濟下行壓力。”白重恩說。他建議利用經濟形勢的好轉進一步改善經濟結構,包括促進消費,包括減少對基礎設施投資的過度依賴,促進民間投資。

　　金融科技是未來發展的重點

　　原中國社科院金融發展室主任、青島財富管理研究院和青島互聯網金融研究院院長易憲容分析了十九大后的金融政策走勢與未來投資機會。他說,在十九大報告中,涉及金融的新提法決定了未來幾年中國金融政策的走向,而“現代金融”提法更是特別重要。

　　“現代金融”是一種新產業、新業態。在十九大報告中,“現代金融”是與實體經濟、科技創新、人力資源協同發展等產業體系建設并列的。這說明了對未來中國經濟發展,現代金融已經放在特別特別重要的位置上。它是未來中國經濟發展的新動能。

　　正如今年的全國金融工作會議所提出的,金融不僅是一個國家的核心競爭力,也是一個國家推動經濟發展的基礎性制度。這就意味著未來中國金融業發展如何,不僅決定了現代金融支持實體經濟的力度,更決定了現代金融代表了一種國家競爭力。如果中國金融業不能很好地發展,不能由不成熟市場發展為成熟的市場,那么這種金融業肯定會削弱國家核心競爭力。所以,在未來幾年,政府會推出一系列的新政策與制度安排來促進及保證它的健康持續穩定的發展。

　　“而這里所講的現代金融,不僅包括傳統金融,更重要的是指大數據時代的金融科技。因為,就金融科技的范式變革而言,金融科技不僅會對傳統金融產生重大的顛覆性影響,而且也會全面提升金融服務實體經濟的能力,降低金融市場風險,讓全體人民能夠更好地分享現代金融的服務。所以,對于剛剛發展起來的金融科技,現代金融產業體系的建設就意味著金融科技是未來幾年中國金融業發展的重點,也是未來推動中國現代金融發展的動力。在此,一點都不可小視這種發展趨勢。”易憲容表示。

　　現代金融的核心不僅在于全面利用現代科學技術發展全面提升金融服務實體經濟的能力,降低金融市場交易費用,提高金融資源配置效率,有利于防范與控制金融風險,更在于能夠全面提升廣泛服務于全體人民的能力。因為,對于傳統金融來說,由于受工具、市場、產品及風險控制的限制,其金融服務的廣泛性受到嚴格限制,這對中小企業、弱勢行業及群體來說,受到非常大的影響,也是他們難以走出困境的一個重要方面。而現代金融或金融科技,就能夠通過現代科學技術全面提升金融服務于弱勢群體的能力。比如支付寶的出現,就讓許多金融服務深入到了廣大農村。

　　在易憲容看來,十九大報告把“現代金融”放在重要的位置,就是要讓全體人民都能夠更好地獲得現代金融服務的權利,就要通過金融服務來讓全體人民來分享社會主義的經濟成果,讓全體人民能夠過上美好幸福的生活及成就自身。因此,未來幾年中國的金融政策會有一系列的重大利好制度安排確立。

　　

各位金融大咖參加圓桌論壇討論。

　　圓桌論壇上的各位大咖嘉賓

　　全國人大財經委員會委員、中國社科院學部委員、國家金融發展實驗室理事長　李揚

　　中國人民銀行貨幣政策委員會委員、清華大學經管學院常務副院長、弗里曼經濟學講席教授　白重恩

　　原中國社科院金融發展室主任、青島財富管理研究院和青島互聯網金融研究院院長易憲容

　　中國開發性金融促進會副會長兼秘書長郭明社

　　匯業銀行主席、澳門中小企業協進會理事長區宗杰

　　山東金融資產交易中心有限公司副總裁尉青

　　圓桌對話

　　做金融的人都喜歡水,水是生命的源泉,金融也是經濟的血脈,今天我們所在的金家嶺金融聚集區也是財富管理綜合改革實驗區的一個核心區域,所以我們來到這里來探討金融服務實體經濟,相信能夠找到最好的答案和最佳的樣本。

　　股票市場向著健康方向走

　　投資者在未來的一年,金融資產的保值增值能不能有好的條件?個人對于金融服務實體經濟有一些怎樣的思考?

　　李揚:最近大家可能覺得股票市場會好一點,我也同意,現在泡沫還是比較少的,而且最近的監管措施還是比較好的,投資者保護也可以加強,我覺得這些是向著健康的方向走。我特別注意到,現在我們股市上越來越多的企業是發現金紅利的,這樣可以使股票價格跌到這個時候不會再跌下去,我們過去是鼓勵分紅,賺錢就是靠炒股票,如果我們的市場能夠讓大家持有股票而掙錢,這個市場就成熟了,現在正向著這個方向走,明年措施可能會更多。

　　銀行要有創新和創業能力

　　香港特區和澳門特區都是金融業非常繁華和熱鬧的地方,有很多的經驗,來到青島感覺怎么樣?有怎樣的建議?

　　區宗杰:我是金融的從業人員,我不是經濟專家。在這里與各位探討金融服務實體經濟發展。

　　中央政府的政策鼓勵企業和民營企業進行融資,銀行有很好的機會幫助他們的客戶,無論是在上海、深圳的股票市場都可以,這是一個非常有利可圖的業務,當然這也是一個非常專業化的業務,所以有很多訓練有素的專業人員參與,這樣可以提供很多有吸引力的工作機會。

　　可以通過大宗市場融資來減少企業對銀行融資的依賴,可以提供長期穩定的基金,并幫助他們制訂長期的業務發展計劃,對于銀行來說,也是一場顛覆。

　　隨著中國經濟過去幾十年的發展,創造了大量的財富,對銀行的財富管理服務有很大的需求,隨著房地產市場等不再是一個理想的投資工具,財富管理服務是培養銀行專業人員的最好機會,與商業銀行服務不同,財富管理服務實際上是非常穩定、可靠,風險水平非常低的長期業務。

　　銀行可以幫助創造財富和帶動經濟增長,比如國家大力推動“一帶一路”倡議,銀行可以幫助有興趣的公司進行項目投標,并以設計、建造、營運和服務的方式制訂合約,與商戶提供一定的保證金作為融資的條件,可以為銀行帶來長期及穩定的收入,同時也是實現中國夢的有效舉措。

　　現在是一個創新的時代,傳統商業銀行的業務比重越來越少,銀行要有創新和創業的能力,我對銀行業的發展充滿信心。

　　不希望造成資產價格過度膨脹

　　M2放緩了,貨幣的增長放緩了,是不是會給我們的實體經濟帶來一些負面影響?同時我們現在的金融去杠桿,到底有沒有壓力?是已經去得差不多了?還是還有機會攀升?有沒有更好的一個貨幣環境,給我們的金融業提供更大的發展?

　　白重恩:M2的數據,可能一方面是和貨幣政策有直接的關系,另外一方面也和我們的一些監管新舉措有一定關系,如果說我們在控制風險、加強監管的過程當中會帶來一些新的變化,我覺得這可能需要我們去仔細分析,風險是我們需要特別考慮的一個重要因素。資產價格也是我們非常關心的事,我們不希望貨幣政策造成資產價格過度膨脹。當然,也會考慮外部的政策變化產生的影響。

　　您問對實體經濟產生什么樣的影響?確實是利率可能有一點上升,可能對實體經濟來說,成本是稍微高一點,但是也要看對實體經濟的哪一部分,因為對企業來說,這不僅僅是要看利率,還要看價格的影響,所以對它來說做決策的時候,更關心的可能是實際利率,對某一些部門來說,因為價格漲得比較快,實際利率相對來說是比較低的,所以不能一概而論變化對實體經濟有多么不利。我也沒有辦法說得特別具體,我只能說說我們考慮貨幣政策的時候會注意的一些方面,希望能夠幫助大家來理解貨幣政策。

　　金融制度在不斷完善

　　怎么能夠引導資金更好地為實體經濟服務,避免脫實向虛?

　　易憲容:金融科技發展比較快之后,支付寶、余額寶等產品出來了,還是往好的方向走,整個降低了運行成本,也讓民眾逐漸獲得了一些比較低的融資,但其實做到這一條,是我們整個金融科技的創新。如何在法律還需要進一步完善的情況下讓金融走得更快一些,企業為什么成本很高?為什么到銀行借不到錢?好的信用體系沒有確定,在這種情況下,借給你錢怕還不了,但是金融科技在大數據下可以解決很多問題。比如有的融資平臺出了問題,是因為大數據應用系統沒有做好,如果將錢募集過來以后,有一套實時的跟蹤系統,錢出了問題在流動的過程當中我們就可以看到,所以現在這些問題,隨著整個金融體系的健全、金融制度的不斷完善,其實是可以慢慢解決的,在未來我相信會有一個新的發展。

　　在沒有市場的地方創造市場

　　介紹一下開發性金融機構會在過程當中產生怎樣的作用,同時如何引導金融工具更好地發揮作用?

　　郭明社:要用市場化的辦法,國家開發銀行是政策性銀行,開發性金融機構,開發性金融理論依靠國家性,但是沒有躺在國家信用上,享受國家補貼,有什么權利。我覺得這個完全是在進行制度建設、信用建設,在沒有市場的地方創造市場,這樣就成為一個藍海,當這個地方成為紅海了,競爭很激烈,我再去開辟一個新的藍海。

　　最可貴的是什么?你光實現國家戰略,自己賠得一塌糊涂是不行的,在實現國家戰略過程當中,開發銀行自己也得到了非常好的發展,實現了自己存在的價值,我知道省里最好的項目是什么,我可以挑,從源頭上可以保證這個項目,我們不良貸款率非常低,還不到1%,這是遠遠低于金融機構的不良貸款率。

　　圍繞中小企業推出新產品

　　山東金交所有怎樣的經驗抗風險?

　　尉青:中國的金融體系是分層次的,我們作為區域性的金融資產的交易中心,和地方經濟、實體經濟貼得更近,對實體經濟的脈絡可以說感受更深,我們誕生于山東,從一開始就樹立了支持實體經濟、服務地方金融的理念,在這個理念下,我們這幾年也做了一系列金融產品的創新設計。

　　我們圍繞小額貸款公司、融資租賃公司推出了一系列證券化的交易產品工具,通過交易產品,優質的地方金融機構獲得了好的融資,間接地支持實體經濟更好的發展。

　　圍繞中小企業實際直接的融資需求,我們也推出了一些交易產品,比如我們圍繞核心企業和中小企業供應體系當中的應收賬款、商業票據也做了一些交易產品,這些產品可以說依靠大企業又不做大企業,依靠大企業本身的現金流,但是融資的主體一定是依附在大企業上游的中小企業,這些大企業在貿易鏈上形成了業務賬款、票據資產,在我們現有的金融體系下很難拿到融資,但我們這幾年推出的票據產品等很好地解決了這個問題。

　　 [編輯: 李敏娜]