?　　近日，為進一步提高上市公司質量，建立健全投資者回報機制，提升上市公司投資價值，促進結構調整和資本市場穩定健康發展，推動國有企業改革，增強國有經濟活力，證監會、財政部、國資委、銀監會等四部委聯合發文，通過多種方式進一步深化改革、簡政放權，大力推進上市公司并購重組，積極鼓勵上市公司現金分紅，支持上市公司回購股份，提升資本市場效率和活力。

　　大力推進上市公司兼并重組

　　近年來，上市公司兼并重組活動日趨活躍，大量優質資產通過并購重組進入上市公司，提升了上市公司整體質量。2014年上市公司并購重組交易金額達14500億元，其中央企控股上市公司交易金額占比33.3%，國有控股上市公司整體交易金額占比48.2%、在重大重組交易中金額占比48.1%。

　　為進一步發揮市場資源配置功能，提高市場效率，在并購重組監管中將進一步簡政放權，擴大并購重組取消行政審批的范圍，簡化審批程序，通過批量安排上重組委會議，提高審核效率。在現有較為多元的定價區間選擇和發行調價機制安排的基礎上，進一步優化市場化定價機制、提供靈活定價空間。鼓勵支付工具和融資方式創新，在現金支付、股份支付、資產置換等方式外，推出定向可轉債作為并購支付工具。鼓勵國有控股上市公司依托資本市場加強資源整合，調整優化產業布局結構，提高發展質量和效益；有條件的國有股東及其控股上市公司要通過注資等方式，提高可持續發展能力；支持符合條件的國有控股上市公司通過內部業務整合，提升企業整體價值。推動銀行以并購貸款、綜合授信等方式支持并購重組，并通過多種方式為跨國并購提供金融支持。

　　積極鼓勵上市公司現金分紅

　　上市公司現金分紅是優化投資者回報機制建設的重要內容。近年來上市公司整體現金分紅水平不斷提升，2013年，上市公司現金分紅家數占比為72.4%，現金分紅比例為34.5%；2014年，上市公司現金分紅家數占比為73.2%，現金分紅比例為33.51%。國有控股上市公司、上市商業銀行是現金分紅的重要力量，以2014年為例，國有控股上市公司分紅占現金分紅總金額的76.9%，16家上市商業銀行分紅占總金額的比重達48.4%。

　　為進一步優化現金分紅制度，提高分紅水平，要求上市公司具備現金分紅條件的，應當采用現金方式進行利潤分配?？紤]到不同上市公司所處的行業、發展階段和盈利水平存在較大差別，鼓勵上市公司結合上述因素，增加現金分紅在利潤分配中的占比。鼓勵具備分紅條件的公司實施中期分紅，增加分紅頻率，使投資者獲得更及時的回報。同時，要完善鼓勵長期持有上市公司股票的稅收政策，降低上市公司現金分紅成本，提高長期投資收益回報。

　　大力支持上市公司回購股份

　　今年7月以來，滬深兩市公告的回購中，國有控股上市公司回購金額占比達72.8%。為進一步便利公司適時回購，當股票價格低于每股凈資產，或者市盈率、市凈率任一指標低于同行業上市公司平均水平達到預設幅度時，鼓勵上市公司主動回購股份；公司可以預先設定好觸發回購的指標閥值，同時可以選擇多種工具融資為回購籌集資金，如發行優先股、債券等，以進一步優化公司的資本構成。當國有控股上市公司出現上述情形時，鼓勵控股股東、實際控制人增持，為上市公司回購提供資金支持。

　　改革與監管兼顧，在推進各項市場化改革的同時，要加強監管，采取有效措施依法打擊和防范并購重組過程中的內幕交易、利益輸送等違法違規行為；加大對上市公司現金分紅信息披露的監管力度，加強聯合執法檢查；敦促上市公司在回購股份時，依法履行內部決策程序和信息披露義務。 據證監會網站

　　■業內觀點 是一次真正意義上的救市

　　英大證券首席經濟學家發布微博評論稱，“利于穩定市場，嬰兒底正式成立”！

　　李大霄表示，“利好藍籌股，推動實質性重組、現金分紅及回購都是回報投資者具體形式，這是監管部門推動市場提高投資者回報的舉措，值得肯定，只有實實在在地提高投資者回報，中國股市才真正開始有了希望，中國股市的嬰兒底（藍籌底）正式成立了！”

　　他還表示，這是期盼了很長時間的利好政策，也是呼吁了很長時間的利好政策！這是非常正確的方向！用提高市場的實質回報的方式，是一次真正意義上的救市，作用顯著，意義深遠。這才是正道。

　　中國銀河證券基金研究中心總經理胡立峰也在其微博中表示：真正的重大利好，價值投資的春天來臨！這是價值投資、長期投資的福音，鼓勵現金分紅、鼓勵股份回購，有利于股市的長期、理性、穩健投資。鼓勵并購，有利于資本市場對實體經濟的支持力度。并購是為了更好的做好做強企業，為了回報股東。

　　對投資者是中長期利好

　　海通證券湛山一路營業部首席投顧孔力前認為，四部門聯合發文，規格很高。從內容上看，推動相關制度改革，有利于保護投資者切身利益。不過，還需后續具體措施進行跟進，完善鼓勵長期持有上市公司股票的稅收政策，降低上市公司現金分紅成本，提高長期投資收益回報。從發文內容看，后續如有措施跟進的話，對投資者來說不啻為中長期利好。

　　孔力前認為，有賴于銀行板塊的尾盤急劇拉升，大盤8月31日最終收復3200點。但是從期指表現來看，上周一度收窄的期指貼水又進一步拉大，似乎也預示著市場的悲觀情緒并沒有短期消除的跡象。但是無論是上周的“雙降”，還是8月31日的公積金貸款購二套房首付比例降低，還是四部委聯合發文鼓勵現金分紅和股份回購，都表明管理層通過多種方式提升資本市場效率和活力，都表現出了力圖振奮市場情緒的決心。 本報記者 婁花

　　 （來源：半島網-半島都市報） [編輯: 孫瑤瑤]