?　　“市場從2132點的鉆石底回到5176點地球頂后，在逐步回落下行，重新擊穿鉆石底的概率非常低”，8月25日下午收盤后，因成功預測股市底部成名，又多次唱空股市而飽受非議的英大證券首席經濟學家李大霄，接受本報記者專訪表示，從更長的時間軸來看，3000點已是地平線，沒必要過分恐慌。

　　跌破3000點，是否已入熊市？

　　記者：今天(8月25日，下同)大家頗為關注的3000沒有守住，有人由此認為短期看大盤已經失去了有效支撐，這是否意味著牛市已經終結，開始進入到熊市時間？

　　李大宵：不能用“熊市”這個詞，但是可以表達一個同樣的意思：市場從5176點以來，總體來看是處于一個下行的階段。從2132點的鉆石底到5176點的地球頂之后，股市處于回落過程中。如果沒有不可抗力，應該不會重新擊穿鉆石底，如果將時間軸拉長看，3000點也許是地平線。

　　對于已經在股市里的股民而言，還是要堅持理性和價值。這才是生存之道，如果光是一味投機性操作，風險是在加大，而不是減少。隨著以后的經濟成長，一些藍籌股會得到業績的支撐，一些靠題材、講故事的股票，會從炒作、虛高到價位回歸。

　　降息降準政策出臺之后，股市會穩定住，短期行情會有反彈，至于能否改變股市下行的趨勢，要一步步研究。如果利好遭遇市場的無視，后續的招數也會出臺，都要一步步來。但是可以肯定的是，千萬不要懷疑政府的能力和決心。

　　閉眼去抄底，該不該搶反彈？

　　記者：現在身邊有兩類股民，一是認為下行趨勢已經確立，要快刀斬亂麻，哪怕是跌停價也要拋出手里的股票；另外一種認為，3000點以下已經是政策底的極限，8月26日開始可以閉眼搶反彈，您對此有什么看法？

　　李大霄：首先大家不要不計成本賣出股票，有些低估值的好股票，不要在恐慌時拋掉。有句話叫：倒臟水時，不要把嬰兒一起倒掉。我在這里說的“嬰兒”指的是低估值、有成長空間的好股票。

　　現在股票兩級分化嚴重。就藍籌股而言，一部分藍籌股經過大幅下跌之后，已經回到合理區間。但是也不是所有的大盤藍籌股都是優質股票。比如說中國中車合并復牌之后，我就提出防止第二個中石油的出現。

　　我一直在說“黑五類股票”：價格過高的小股票、次新股、垃圾股、題材股、偽成長股，這些股票也擠去了部分泡沫，但價格虛高問題仍然存在。個人認為，“黑五類股票”還有下行區間，需要較長的時間去消化高估值。小股票要598年才能回本，次新股要806年才能回本，垃圾股要2132年回本，偽成長股要135年，題材股要608年才能回本。不少題材股也就是沒有業績的、概念性的、沒有落到實處的噱頭。

　　我也不贊成閉眼搶反彈。首先要精選有業績支撐、有成長的股票。另外我也一直強調，現在不是全倉買股票的時候，鉆石底才是。到那時候，1塊錢能換2塊錢凈資產，那時候遍地皆是好股票，才可以放心買，大膽買。

　　綠油油一片，國家隊在哪里？

　　記者：此前證監會發言人表示，當市場出現劇烈波動，可能引發系統性風險時，證金公司將以多種形式維護資本市場穩定。今天網絡上又有傳言稱，證監會表示不再干預股市漲跌，而是致力于創造公平、公正、公開的市場秩序，這被很多人解讀為國家不再救市。你怎么看待這種觀點？

　　李大霄：證監會說不再干預股市漲跌了嗎？這個消息有待核實，至少我沒從權威媒體上看到。很多人看到股市的大跌，就認為國家隊已經離場，或者不再出力，其實這是錯誤的。從今天的盤中來看，有幾次上攻的機會，應該就是國家隊的動作。盡管最終沒有守住3000點，包括中石化、中石油都跌停，我覺得國家隊之前建立的穩定市場機制，還在發揮作用。

　　中國的股市跟其他國家的股市不一樣，股市里面的企業有國企、央企等，國家還有很多牌可以打?；旧厦看尉仁?，國家隊都是主力軍，而且國家隊救市成功過很多次。從盤中來看，今天的股市運行中間已有反彈的跡象，已經有了動靜。

　　國家已經出手救市了，呼吁大股東和高管也要出力，之前100元減持的股票，現在只剩20元了，原來賣一股現在可以買回來5股，既賺了錢，又賺了股票，又穩定了股市，這么好的事，為什么不干呢？

　　熔斷制救市，該不該拿來用？

　　記者：今天股民們討論的一件事是，8月24日，標普、納斯達克和道瓊斯股指期貨均跌逾5%，觸發熔斷機制，美國三大交易所股指期貨暫停交易。中國股市的維穩是否也可以采取這一方法，能不能叫停股指期貨交易？

　　李大霄：這次股票市場的大幅下跌，重要原因是美聯儲的加息預期，導致資產價格進行重新定位，應該是全球股票市場共同面對的問題，僅僅靠中國單個國家救市還不能切斷悲觀氣氛的連環傳染，需要多個國家一起救市才能達到穩定的目的。所以我呼吁G20國家再度攜手，緊急救市。

　　至于要不要向美國等國家那樣，采取熔斷機制，一旦暴跌就暫停股指期貨交易，這個要重新研究，不是一時半會就能研究制定出來的。采取什么樣的規則，怎么實施，需要仔細研究論證，不能說美國有了，我們就拿來用。從外圍來看，全球股市已經開始反彈，不過反彈力度偏弱。

　　國家剛剛出臺的的降息降準政策，目的是維持貨幣市場的寬松環境，利于降低企業融資成本。這是重大政策，利于穩定經濟、穩定房地產市場、穩定股市，也利于全球股市穩定。這是中國對全球經濟和股市市場的穩定做出的重大貢獻。

　　走勢未回穩，散戶該怎么辦？

　　記者：今年的6月15日，您來青島演講時指出“跟著國家走，吃喝啥都有”，建議跟隨國家和上市公司大股東的腳步，減持手中的股票，從進攻變為防守，不少股民已經受益。那么在這種震蕩的行情之下，您認為散戶應該怎么操作？

　　李大霄：對于散戶而言，還是那句話：“鉆石底要買，地球頂要賣”。上次聽講座的人，肯定受益了，現在也經歷了從地球頂到地平線的一個輪回。我的觀點仍然是“跟著國家走，吃喝啥都有”，在國家需要的時候我們投資，這個時候意義更大，這個時候勝算更高。還有一個觀點是“跟著大股東走，吃喝啥都有”，我們不要跟大股東的方向相反了。

　　股票投資，其實是人綜合素質的大比賽。對于散戶來講，股票投資，一定要量力而為。投資者需要理解的是周期性的波動是客觀規律，是不以人的意志為轉移的，我們對這個事實應該充分理解。 本報記者 姜振海 婁花

（來源：半島網-半島都市報） [編輯: 孫瑤瑤]