?　　半島都市報1月19日訊（記者 林偉萍） 三大龍頭券商因兩融業(yè)務(wù)違規(guī)遭處罰的同時，證監(jiān)會明確兩融“門檻”重新抬回至５０萬元?！?a href="http://so.925eat.com/search?q=%E9%BB%91%E5%A4%A9%E9%B9%85" target="_blank">黑天鵝”驟至令Ａ股遭遇重創(chuàng)。１９日滬深股指分別暴跌逾７％和６％ ，其中前者創(chuàng)下近７年最大單日跌幅。

　　“黑天鵝”驟至，給火熱的A股行情“當(dāng)頭棒喝”。當(dāng)日上證綜指開盤就直接擊穿了３２００點(diǎn)整數(shù)位，報３１８９.７３點(diǎn)，跌幅高達(dá)５％以上。全天滬指跌開低走，盤中一度跌破３１００點(diǎn)整數(shù)位，下探３０９５.０７點(diǎn)。此后滬指緩慢回升，尾盤收報３１１６.３５點(diǎn)，跌２６０.１４點(diǎn)，跌幅高達(dá)７.７０％，創(chuàng)下２００８年６月以來的最大單日跌幅。深證成指跌幅也達(dá)到了６.６１％ ，收盤報１０７７０.９３點(diǎn)，跌７６１.８７點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板雖然盤中創(chuàng)歷史新高，最高上探1691.74點(diǎn)，沖擊1700點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，但午后回落翻綠，一度跌超2%，振幅近6%。

　　從板塊方面看，除醫(yī)療器械、人腦工程、P2P、次新股外，其余板塊全部下跌。其中，券商、銀行、保險三大金融板塊近全線跌停，券商股中除停牌的宏源證券外集體跌停。中國平安、中國太保、中國人壽等保險股全部跌停。中國銀行、光大銀行、浦發(fā)銀行等銀行股全部跌停?！皟赏坝汀苯醯＃袊蟮?.96% ，中國石油大跌9.21%。此外，煤炭、建筑工程、運(yùn)輸物流，以及與利空消息直接相關(guān)的券商保險板塊跌幅也超過了7%。

　　市場再現(xiàn)“一片綠”，哀鴻遍野。兩市2500多只個股中，共有印紀(jì)傳媒、亨通光電、云意電氣等23只非ST 個股漲停。而兩市跌停個股家數(shù)達(dá)158家，兩市1999家個股下跌，其中滬市851家，深市1148家。

　　不過，值得注意的是，伴隨恐慌性拋盤出現(xiàn)，滬深兩市成交有所放大。截至收盤，滬市成交額為分別為4099億元，深市成交額為2914億元，兩市成交總量突破7000億元。創(chuàng)業(yè)板全日成交金額也高達(dá)584.51億元，比上個交易日激增41.29%。

　　原因 暴跌暴露出“杠桿”風(fēng)險

　　國信證券香港中路營業(yè)部投顧王清陽分析說，大盤暴跌主要誘因就是上周五證監(jiān)會對融資融券違規(guī)券商的處罰，以及證監(jiān)會對注冊制和市場杠桿率的表態(tài)?！白C監(jiān)會從資金面上‘去杠桿’，從政策上給股市降溫，暗示若市場降溫不到位，證監(jiān)會后續(xù)仍有增加新股供給及加強(qiáng)監(jiān)管等措施出臺，從而給市場造成較大的心理影響，再加上前期金融板塊漲幅過大過急，市場急速去杠桿促成此次暴跌。”王清陽分析說。

　　藍(lán)色海岸資本（青島）負(fù)責(zé)人湯書國認(rèn)為，大跌的根本原因在于大盤藍(lán)籌前期上漲過于瘋狂。目前，很多私募基金都是以杠桿的方式發(fā)行產(chǎn)品，這些資金均存在嚴(yán)格的平倉線，凈值一旦回撤超過平倉線，則會被強(qiáng)行平倉，那將帶來災(zāi)難性的連鎖反應(yīng)，形成踩踏性的大跌。前期行情的上漲本就有通過股市解決企業(yè)融資問題的預(yù)期在內(nèi)，而如此快速的上漲透支了行情，阻礙后市的融資進(jìn)程。

　　海通證券湛山一路營業(yè)部首席投顧孔力前認(rèn)為，2014年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將陸續(xù)公布，但從此前CPI數(shù)據(jù)來看，市場并不十分看好，基本面預(yù)期不樂觀將給短期市場形成較強(qiáng)的做空預(yù)期。此外，本周兩市將共有37家上市公司，合計近52億股限售股解禁，也將會對短期市場構(gòu)成較強(qiáng)的做空動能。

　　釋疑 “5·30”行情再現(xiàn)？

　　在A 股歷史上，2007年5月30日也曾出現(xiàn)過暴跌，當(dāng)天滬指大跌6.5%。前期暴漲的銀行、券商等個股連續(xù)多個跌停，之后震蕩兩個多月后才企穩(wěn)，因此有投資者擔(dān)憂，2007年“5·30”的慘烈是否會在目前的行情中上演？

　　王清陽分析說，16日證監(jiān)會的消息出來，很多人都和“5·30”的調(diào)整印花稅相比。兩次的共同點(diǎn)是：都在股指連續(xù)快速上漲下出臺明顯傾向性的利空政策給股市降溫，但具體面臨的市場情況和目的并不一樣。

　　“‘5·30’是在板塊輪番瘋漲、估值泡沫嚴(yán)重的情況下出臺的提高印花稅措施 ，明顯是限制市場炒作投機(jī)氛圍，目的是給股市中長期降溫。而這次規(guī)范券商兩融問題，是提前防范市場高杠桿風(fēng)險，為了市場走得更遠(yuǎn)更健康。”王清陽分析說。

　　島城證券投顧王永時也認(rèn)為，19日大跌不能和“5·30”相比，當(dāng)時滬指從900點(diǎn)一直暴漲指4000多點(diǎn)，漲幅翻了四五倍，處于較高位置。而此次滬指從2700點(diǎn)上漲，目前也只是到3400點(diǎn)左右，估值不一樣，指數(shù)漲幅還不夠。

　　紫馬基金青島分公司負(fù)責(zé)人李正光分析說，本次的暴跌與“5·30”行情都是跟政策有關(guān)的調(diào)整，但也有本質(zhì)區(qū)別 ?！?·30’行情是全速跌停，跌速比19日快得多。此外，‘5·30’大跌的是小盤股，而本次暴跌的是前期漲得過猛的藍(lán)籌股?！?br>
　　后市

　　藍(lán)籌股仍被看好

　　從19日個股表現(xiàn)來看，下跌的較慘的集中在大盤藍(lán)籌股，以及前期被看好的國企改革、一帶一路等題材股，而不少中小板以及創(chuàng)業(yè)板股票則逆市大漲，甚至漲停。

　　對此，王清陽分析說：“大盤股和小盤股有蹺蹺板效應(yīng)，19日的逆市上漲有消息面和市場的熱點(diǎn)輪換作用，做中長線投資還要把分屬行業(yè)、公司質(zhì)地和目前估值水平相結(jié)合，互聯(lián)網(wǎng)科技類板塊代表未來發(fā)展方向受益經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和國家政策支持，龍頭績優(yōu)股值得長期關(guān)注，而高送轉(zhuǎn)及題材類板塊屬階段性行情，長期還要看公司后續(xù)的成長性?！?br>
　　操作上，王清陽認(rèn)為管理層加強(qiáng)市場監(jiān)管及主動去杠桿，利好市場中長期發(fā)展，促使“快?！弊儭奥！?。改革及經(jīng)濟(jì)發(fā)展體制轉(zhuǎn)變催升牛市的基礎(chǔ)不變，政策影響只是短期的，調(diào)整不改上行趨勢，繼續(xù)看好金融藍(lán)籌等優(yōu)質(zhì)低估值及成長個股調(diào)整后的投資機(jī)會，建議企穩(wěn)后做分批布局。

　　李正光則分析說，19日的調(diào)整并未“一步到位”，預(yù)計20日大盤還將繼續(xù)進(jìn)行調(diào)整，但滬指在3000點(diǎn)左右或?qū)⑵蠓€(wěn)，然后走出震蕩行情。對于后市，李正光認(rèn)為對銀行以及調(diào)整到位的券商股仍然較為看好，投資者可逢低介入。

　　王永時認(rèn)為，證監(jiān)會政策打壓此波行情的龍頭股，也是這波行情中真正有價值、有業(yè)績支撐的板塊個股，此次龍頭股下去，其他被帶動起來的個股，如銀行、一帶一路、石化等板塊個股都將受牽連，后市或?qū)⒀堇[震蕩向下的行情，預(yù)計或下調(diào)到2600點(diǎn)～2700點(diǎn)。

　　此外，王永時認(rèn)為，此波行情與2012年12月4日的股市調(diào)整相似，創(chuàng)業(yè)板或中小板行情或就此崛起。建議投資者近期關(guān)注中小盤股，如有年報預(yù)期的互聯(lián)網(wǎng)、軟件、環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)個股。記者 林偉萍

　　 （來源：半島網(wǎng)-半島都市報） [編輯: 張珍珍]