全球避險(xiǎn)情緒推動(dòng)

國際金價(jià)再度上演“陡峭拉升”

1日上午，

現(xiàn)貨黃金盤中突破3140美元/盎司

續(xù)創(chuàng)新高

過去12個(gè)交易日內(nèi)

現(xiàn)貨黃金已先后突破

3000美元、3100美元兩大關(guān)口

Wind截圖

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年3月收盤，國內(nèi)外黃金期現(xiàn)價(jià)格不斷刷新歷史高點(diǎn)，COMEX黃金站上3050美元/盎司，滬金主力站上730元/克關(guān)口。

自2025開年以來，滬金累計(jì)漲幅已超17%。

受上述消息影響，4月1日，黃金概念持續(xù)爆發(fā)。截至發(fā)稿，A股市場上，深中華A一度漲停，特力A、湖南白銀、曼卡龍、明牌珠寶、萃華珠寶等跟漲。

金價(jià)“漲瘋”！還能買嗎？

黃金珠寶品牌的首飾金價(jià)格也水漲船高。

4月1日，國內(nèi)黃金飾品價(jià)格顯示，各大品牌金店金飾價(jià)格基本較昨日上漲17元/克，最高價(jià)報(bào)953元/克。

記者注意到，

在不少社交平臺(tái)，

“買金”的帖子總能引發(fā)熱議，

年輕人買金的熱情更是高漲。

“黃金血脈覺醒了”？有年輕人正“想盡辦法”買金。

報(bào)道稱，看到消費(fèi)貸新政，有一些投資者甚至動(dòng)了貸款來投資黃金的念頭。有銀行工作人員表示，很多人誤以為貸款獲批資金到賬就萬事大吉，實(shí)則不然。一旦銀行電話回訪或后臺(tái)大數(shù)據(jù)監(jiān)測到賬戶異常，投資者不僅個(gè)人征信會(huì)受到影響，甚至可能會(huì)面臨抽貸風(fēng)險(xiǎn)。

在業(yè)內(nèi)人士看來，貸款買黃金，就像是“借錢蹦極”。黃金原本是避險(xiǎn)投資品，但個(gè)人投資者加杠桿參與其中，就成了一場危險(xiǎn)的“游戲”。

黃金連續(xù)創(chuàng)新高是何原因？

東方金誠研究發(fā)展部副總監(jiān)瞿瑞分析，此輪金價(jià)快速暴漲，主要受避險(xiǎn)情緒持續(xù)高漲驅(qū)動(dòng)。

市場擔(dān)憂特朗普或于4月3日推出高達(dá)20%的全球關(guān)稅政策，加劇滯脹風(fēng)險(xiǎn)并打壓美元及美債收益率，推動(dòng)金價(jià)創(chuàng)歷史新高。

避險(xiǎn)情緒升溫與經(jīng)濟(jì)不確定性，疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期與美元走弱，及央行購金與市場結(jié)構(gòu)性因素，共同推動(dòng)金價(jià)加速上行。

2025年2月，中國官方黃金儲(chǔ)備為7361萬盎司，較上月末增加16萬盎司。

目前，中國央行已連續(xù)四個(gè)月增持黃金。

過去一年，中國官方黃金儲(chǔ)備增加142萬盎司。對(duì)比其他國家央行黃金儲(chǔ)備比例，我國國際儲(chǔ)備中的黃金儲(chǔ)備低于全球平均水平。

從優(yōu)化國際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，推進(jìn)人民幣國際化等角度出發(fā)，未來中國央行增持黃金仍是大方向。重點(diǎn)關(guān)注各國央行的購金行為對(duì)黃金價(jià)格的正向拉動(dòng)，預(yù)計(jì)來自各國央行的資金有望保持凈流入。

黃金大漲能否持續(xù)？

隨著黃金攀升至歷史新高，華爾街也進(jìn)一步提高了對(duì)黃金的看漲預(yù)期，也有分析師開始對(duì)其今后的表現(xiàn)轉(zhuǎn)為悲觀。

而多家投行機(jī)構(gòu)近日則在高位發(fā)出“唱多”聲音。

3月26日，高盛發(fā)布報(bào)告，將2025年底金價(jià)預(yù)測從3100美元上調(diào)至3300美元，高盛預(yù)計(jì)，亞洲大型央行可能未來3~6年繼續(xù)快速購金。

報(bào)告還指出，在極端情境下黃金或沖上4200美元。

晨星分析師Jon Mills則提醒，黃金價(jià)格已經(jīng)吸引更多的生產(chǎn)商不斷開采黃金，供應(yīng)量增加將很快成為黃金價(jià)格的下行壓力。

種種跡象在Mills看來，可能都在警告黃金的上漲行情進(jìn)入尾部。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員周聰指出，當(dāng)前金價(jià)呈現(xiàn)典型“拋物線式上漲”，斜率接近90度往往預(yù)示行情進(jìn)入“趕頂”的后期階段，同時(shí)MACD頂背離暗示動(dòng)能衰竭，“短線可能面臨回撤，不建議投資者追高”。

中信期貨認(rèn)為，二季度黃金有望維持多頭趨勢。

長期中仍關(guān)注美元信用下行對(duì)金價(jià)的支撐：美國債務(wù)超發(fā)的現(xiàn)實(shí)難改；逆全球化下的去美元化需求持續(xù)，央行購金方向不變，開放險(xiǎn)資購買進(jìn)一步打開機(jī)構(gòu)購金的想象空間，強(qiáng)化市場對(duì)黃金的投資信心；長期中美元信用修復(fù)的敘事松動(dòng)。

華聞期貨指出，4月關(guān)注以下關(guān)鍵變量：

美國非農(nóng)數(shù)據(jù)。若新增就業(yè)人數(shù)再次大幅不及預(yù)期，可能刺激金價(jià)再度加速上漲。

美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策。若4月數(shù)據(jù)(如非農(nóng)就業(yè)、PCE 通脹)疲軟，或關(guān)稅政策導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)升溫，美聯(lián)儲(chǔ)可能在5月釋放降息信號(hào)，甚至在6月直接行動(dòng)，會(huì)強(qiáng)力支撐黃金上漲。

美國關(guān)稅政策。若美國在4月繼續(xù)升級(jí)關(guān)稅政策，或刺激黃金持倉量進(jìn)一步激增。

央行購金與實(shí)物需求。

全球局勢。

大眾·半島新聞綜合自新華網(wǎng)、第一財(cái)經(jīng)、中新經(jīng)緯、紅星新聞、澎湃新聞、經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)等